钢材
　　价格：钢价窄幅运行，高位震荡延续
　　供给：铁水产量微降，供应基本持平
　　库存：建材社库加速增加，季节性累库确认
　　需求：建材主打期现需求，板类需求韧性仍在
　　利润：成材跌原料稳，高炉利润小幅收窄
　　基差：期现同步走弱，基差小幅扩大
　　总结：上周螺纹价格横盘运行，周五大幅下挫，持仓同步走弱，整体仍为淡季宽幅震荡。宏观方面，美国衰退信号暂退，预计7月加息势在必行，对大宗整体略有压制；国内宏观预期托底情绪略有减退，市场更多关注7月宏观数据走弱幅度。产业来看，高炉铁水产量基本持稳，产量仍然属于年内高位水平，电炉受限电影响，整体供应下滑，7月下旬或仍有扩大幅度的限电限产情况出现；需求来看，淡季正套带来短期需求增量，但终端需求季节性走弱明显。板材需求正逐步转弱，但仍强于建材。综合来看，供需结构双双转弱下，预计淡季仍以震荡运行结构为主，螺纹价格可参考3600-3750附近区间。后期关注7月宏观数据走弱幅度，地产是否有进一步下探可能，以及供应端高位运行期螺纹的超预期累库压力。策略方面，维持区间操作思路，下破谨慎追空，关注原料的补跌机会。
　　铁矿石
　　价格：铁矿持续横盘后减仓下行，港口现货挺价压力增大
　　供给：澳巴主流发运保持强势，澳洲发运快速冲高
　　需求：铁水产量高位稳健，烧结环节压力显现
　　库存：到港提升空间较大，港口仍面临小幅累库压力
　　海运：海运价格持续回落
　　价差：铁矿正套明显回撤，盘面利润仍保持承压
　　总结：铁矿上周持续在800上方横盘后未能进一步上冲，最终在周五大量减仓跌破800关口。主流矿发运在顶部继续上冲，澳洲发运加速冲顶，巴西发运也稳定在顶部，近期发运持续保持强势。铁水产量高位持稳，限烧结仍难以对产量形成压力，钢厂平均利润仍然有支撑，但由于成本差异较大，部分钢厂已开始减产，铁水预计将缓慢下降。限烧结影响下烧结粉日耗和配比持续小降，但球团和块矿补充了缺口，同时钢厂库存也小幅回落，目前生产端的压力还集中在烧结环节，短期看铁水产量下降空间有限，基本面有小幅弱化，铁矿暂时以区间震荡为主，暂未打开下跌空间。