核心观点
　　广本销量环比恢复增长。广本6月销量6.06万辆，同比下降18.1%，环比增长11.4%；1-6月累计销量28.99万辆，同比下降18.9%。6月雅阁销量1.16万辆，皓影销量1.41万辆，型格销量1.64万辆。6月全新皓影e:HEV/e:PHEV上市，搭载第四代i-MMD双电机混动及插混系统，配备Honda Connect 3.0智导互联、Honda Sensing 360驾驶辅助系统、HUD等，电动化车型有望促进广本销量向上。
　　广丰销量环比增幅较高，电动化转型进展较快。广丰6月销量8.72万辆，同比下降13.6%，环比增长18.5%；1-6月累计销量45.28万辆，同比下降9.5%。1-6月广丰电动化车型销量13.77万辆，电动化车型占比超过30%。6月凯美瑞销量2.59万辆，锋兰达销量1.83万辆，威兰达销量1.55万辆。新车方面，6月汉兰达智能电混双擎PLUS版上市，售价28.28-29.98万元，新车将增加皮质方向盘、豪华皮质座椅、氛围灯、电动尾门等，配置较现有车型全面升级，预计将继续推动广丰电动化转型加速。
　　广汽自主销量同环比大幅增长，广汽埃安销量再创新高。广汽自主6月销量4.11万辆，同比增长25.9%，环比增长20.6%；1-6月累计销量18.81万辆，同比增长9.0%。6月影豹家族销量5093辆，GS3影速销量5852辆，传祺E9上市以来累计销量近5000辆。6月新款传祺GS8正式上市，售价18.68-24.68万元，新车将全系配备8155芯片，有望助力广汽自主销量继续提升。广汽埃安6月销量4.50万辆，同比增长86.7%，环比增长0.3%；1-6月累计销量20.93万辆，同比增长108.8%。6月Aion S销量2.25万辆，Aion Y销量2.05万辆，两大主力车型单月销量破2万带动广汽埃安销量持续创新高。昊铂GT于7月3日正式上市，定位中大型纯电轿车，售价21.99-33.99万元；昊铂GT基于AEP3.0纯电平台和星灵电子电气架构打造，采用14.6英寸悬浮式中控屏搭配8.8英寸超薄全液晶仪表，并搭载ADiGOPilot高阶自动驾驶辅助及高通骁龙8155芯片。预计昊铂GT将成为埃安切入新能源中高端市场的重要车型，推动埃安品牌向上发展。
　　盈利预测与投资建议
　　预测2023-2025年EPS分别为0.90、1.06、1.20元，按23年PE估值，参考可比公司估值，给予公司2023年16倍PE，目标价14.40元，维持买入评级。
　　风险提示
　　乘用车行业销量低于预期、广丰、广本、广汽自主销量低于预期