品种：焦煤（JM）
　　日内观点：震荡偏强中期观点：震荡偏弱
　　参考策略：观望
　　核心逻辑：强预期弱现实博弈，焦煤延续低位震荡运行。近期，山西发生多起煤矿事故，不过自从高层纠偏“一刀切”式限产以来，安全事故对周边煤矿的影响得到有效控制，目前来看主产区煤矿维持正常生产，同时288口岸蒙煤日通关车数维持在1000车左右，焦煤供应维持高位。相反，下游焦企由于持续亏损，生产积极性偏低，焦炭产量低于往年同期，焦煤需求相对疲弱。整体来看，焦煤基本面较差，不过由于用电高峰到来，动力煤价格企稳回升，限制了焦煤现货的下行空间，并使得焦煤期货主力合约在低位的支持较为明显。周频的产业数据方面，截至7月7日，110家洗煤厂精煤日均产量62.57万吨，环比减1.55万吨；焦化厂焦炭日均产量合计114.13万吨，环比降0.13万吨。总之，焦煤中长期基本面压力仍存，不过短期利多因素频现，尤其是政策预期持续发酵，带动焦煤期价低位震荡运行，操作上可采取短多长空思路，继续关注政策动态。
　　品种：焦炭（J）
　　日内观点：震荡偏强中期观点：震荡偏弱
　　参考策略：观望
　　核心逻辑：7、8月施工淡季临近，黑色系呈现产业预期偏弱、宏观预期偏强的格局，期货市场多空博弈加剧，焦炭主力合约窄幅震荡。7月初，唐山市启动环保限产，主要管控钢企烧结环节，暂对高炉生产影响有限，短期内高铁水产量仍给焦炭需求带来一定支撑。同时，随着夏季用电高峰到来，动力煤价格企稳回升也限制了焦煤现货的下方空间，焦炭短期内支撑较为明显，但中长期来看，夏季过后煤价重心整体依然向下，若政策刺激后黑色系商品需求改善不及预期，焦炭大概率仍会在成本拖累下维持弱势运行。周频数据方面，截至7月7日，大样本焦化厂焦炭日均产量合计114.13万吨，环比降0.13万吨；247家钢厂铁水日均产量246.82万吨，环比微降0.06万吨。总之，原料煤高供应局面基本确定，后续焦炭走势关键在于政策对需求的改善程度，考虑到目前市场已一定程度计价了政策因素，反弹抛空的安全性更大，风险主要在于超规格刺激措施以及粗钢压减不及预期。