PTA
　　成本：近期油价在供应端利好提振下走势偏强，因沙特宣布将每日减产100万桶协议延长至8月，俄罗斯表示本月将每日减产50万桶，供应端进一步收紧提振油价。同时EIA库存数据显示原油超预期去库，短期油价受到提振。但美联储7月加息预期提升，宏观偏弱预期仍压制油价，短期布油关注78-80美元/桶附近压力。原料PX方面，浙石化PX装置有所降负，亚洲PX负荷略有下降，经过前期集中检修，加上下游PTA负荷偏高且有新装置投产，以及聚酯负荷持续新高，短期PX供需压力不大，PXN短期维持高位，目前PXN至445美元/吨附近。
　　供需：7月部分PTA装置意外较多，加上装置计划检修以及下游需求超预期，7月PTA供需有所修复，整体存去库预期。PTA周度开工率有所回落至77.8%（-3.1%）；聚酯负荷继续回升至93.5%（+0.4%），同时，聚酯产能基数增加105万吨至7590万吨。目前聚酯逐步进入亏损状态，但短期库存压力不大，需求负反馈并不明显。
　　估值：中性。偏低。PTA现货加工费至320元/吨附近，TA09盘面加工费329元/吨。
　　观点：经过前期集中检修，加上下游PTA负荷偏高且有新装置投产，以及聚酯负荷持续新高，短期PX供需压力不大，PXN短期维持高位。近期PTA装置意外降负频繁，加上下游聚酯负荷超预期，7月PTA供需有所修复，且PTA加工费偏低，加宏观情绪好转以及油价偏强带动，TA09资金拉涨明显，但基差变化不大。后需来看，7月PTA存去库预期，不排除供应商配合装置检修使PTA走势偏强，但因流动货源偏宽松，且7月恒力惠州存投产预期，聚酯进入亏损状态，PTA继续拉涨将加速下游负反馈出现，预计短期PTA走势受成本端或市场情绪带动偏强，但上方空间仍有限，关注5800-6000压力。
　　MEG
　　供需：目前油制MEG装置负荷高位运行，煤化工环节受陕煤渭化停车以及榆林化学计划检修影响，后续开工有所下降。目前乙二醇整体开工66.39%（+2.08%），其中煤制乙二醇开工60.35%（-5.70%）。7月，尽管MEG负荷回升至偏高水平，且进口预期增加，但下游聚酯负荷持续新高，MEG供需两旺状态下，去库幅度较预期扩大。三季度，MEG整体存小幅去库预期。
　　估值：偏低。MEG各生产工艺亏损有所修复，但维持亏损状态；
　　观点：国内乙二醇负荷回升至66%偏上，且到港有所增加，MEG整体供应偏高。但近期供应端出现一些边际利好，部分煤化工装置存检修预期和部分一体化装置有转产计划，且下游聚酯需求韧性较强，MEG供需有所修复，加上煤炭需求旺季下价格支撑偏强，MEG低位相对抗跌，但仍无明显反弹驱动。
　　短纤
　　供需：7月短纤整体供需格局偏弱，存累库预期。短纤工厂负荷回升至86.9%（+2.7%）；传统需求淡季下，叠加纱厂在高成品库存及现金流亏损情况下，纯涤纱负荷继续下降至60.5%（-0.5%）。
　　估值：中性。直纺涤短加工差压缩至900-1000。
　　观点：短纤自身供需面仍偏弱。目前短纤开工率偏高，而传统需求淡季下，叠加纱厂在高成品库存及低现金流，需求负反馈持续下纱厂开工率维持偏低水平，不排除7月纱厂开工率进一步下降。短纤整体仍存累库预期，但因成本端偏强，预计短纤绝对价格受到支撑，但供需偏弱格局下反弹承压，加工费存压缩预期。