交易重心依然在智能驾驶和特斯拉产业链。随着乘用车销量的持续环比改善，板块预期将继续修复；短期看市场交易重心集中依然在边际变化明显的智能驾驶产业链和特斯拉产业链（主要是机器人赛道），智能驾驶产业链主要是AI+带来的智能驾驶进展的加速，零部件以及整车都会受益这个过程，尤其是智能驾驶推进较快的新势力。特斯拉产业链主要是汽车业务供应商向机器人业务供应商延伸的预期。
　　AI加持下智能驾驶迭代有望提速，产业链迎来价值重估，部分整车企业更为受益。2023年以来一线城市在加速推进智能驾驶试点，同时工信部等部委也多次提及支持L3及更高级别自动驾驶功能商业化应用，比如6月21日国务院政策例行吹风会上，工信部将启动智能网联汽车准入和上路通行试点，组织开展城市级“车路云一体化”示范应用，支持有条件的自动驾驶，即L3级及更高级别自动驾驶功能商业化应用，预计相关政策也将快速推进。同时随着AI在智能驾驶领域的应用，相关功能的训练有望提速，在不断迭代下体验更好的智能驾驶应用将加速落地。一方面这将带动相关零部件需求的快速增长，另一方面有助于整车企业的价值重估，尤其是在特斯拉引领下，具备先发优势的新势力整车企业有望迎来新一轮价值重估。
　　特斯拉产业链的边际变化最为明显，短期交易重心为有潜力成为特斯拉机器人供应商的零部件企业。一方面随着特斯拉墨西哥工厂的推进，按照时间节奏看新车型有望在Q3开启定点周期，之前拿到Cybertruck海外定点的供应商有望凭借海外工厂的配套优势继续收获新车型定点。另一方面，特斯拉机器人业务也在继续推进，有望为零部件公司带来新的业绩增量，选择的标准主要有两个，一是特斯拉汽车业务的主要供应商，二是相关产品在人形机器人上有所应用。
　　乘用车板块有望进入补涨行情，交易性驱动占主导。继续推荐三条主线，高景气度新能源化主线，推荐标的双环传动、银轮股份、拓普集团、多利科技、隆盛科技、爱柯迪、瑞鹄模具、新泉股份、嵘泰股份、旭升集团等，受益标的精锻科技；智能化主线，推荐标的德赛西威、伯特利、上声电子、星宇股份、科博达、华阳集团、华域汽车等，受益标的华依科技；自主品牌主线，推荐标的小鹏汽车、理想汽车、比亚迪、长安汽车、吉利汽车、长城汽车、春风动力等，受益标的江淮汽车等。
　　风险提示：价格战程度进一步提升的风险，终端需求低于预期的风险