主要观点:
　　本周出口制造端个股涨幅领先，我们分析主要由于NIKEQ4存货同比增速降为持平、环比下降5%，以及耶伦访华带来的中美关系缓和预期、美国非农就业数据仍然坚挺；但我们判断海外运动品牌订单单季同比转正仍需时日，尽管报表端库存改善，加盟端收入仍在下滑、加盟终端库存仍有压力。
　　投资观点：纺服行业6月在高基数影响下较5月进一步放缓，我们预计Q3基数将进一步高企，但我们认为7月即将到来的中报行情仍然值得期待。（1）维持结构性的高端好于低端、直营好于加盟、男装好于女装的判断，具备开店空间的公司业绩确定性更高。重点推荐报喜鸟、锦泓集团；（2）预计中报有望超预期：推荐锦泓集团、兴业科技、浙江正特、报喜鸟、海澜之家。
　　行情回顾：跑赢上证综指0.36PCT
　　本周，上证指数下跌0.17%，创业板指下降2.07%，SW纺织服饰板块上涨0.19%，跑赢上证综指0.36PCT、跑赢创业板指2.26PCT，其中，SW纺织制造上涨3.25%，SW服装家纺下跌0.24%，SW饰品上涨0.19%。其中涨跌幅前三的板块为户外及运动、男装、纺织。目前，SW纺织服饰行业PE为14.74。
　　行情数据追踪：本周中国棉花价格指数上涨0.66%
　　截至7月7日，中国棉花328指数为17419元/吨,区间上涨0.66%。截至7月7日，中国进口棉价格指数（1%关税）为16193元/吨。截至7月6日，CotlookA指数（1%关税）收盘价为16187元/吨，上涨6.15%。整体来看，国内外棉价差加大，截至7月7日，外棉价格低于内棉价格1226元。
　　行业新闻：维密中国成功盈利，内衣制造巨头维珍妮将提高中国收入占比；中国利郎二季度及上半年零售金额录得高单位数增长；361°杭州开超500平米旗舰店；耐克将重新启动“科比系列”；佐丹奴预计今年上半年净利润增长75%至106%
　　风险提示：疫情再次爆发；原材料波动风险；系统性风险。