宏观经济数据分析：
　　6月财新中国服务业PMI录得53.9%，较前月回落3.2个百分点，与官方服务业PMI指数表现一致，显示服务业温和扩张，扩张幅度放缓。长江商学院公布的6月中国企业经营状况指数（BCI）中企业利润前瞻指数录得45.79，前值53.93，自今年3月的高点连续3个下行。6月BCI企业销售前瞻指数56.9，前值67.4。6月BCI企业投资前瞻指数录得52.3，前值62.66，较上月快速滑落；6月BCI招工前瞻指数录得54.22，前值61.25。民营中小企业在销售和利润前瞻下行时，投资变缓，新招工缩减。7月第一周30大中城市商品房日均成交面积同比下降30%，日均成交面积29万平米，较今年6月的日均成交面积41万平米环比下降30%。30大中城市商品房日均成交面积快速下行，托底政策必要性增加。
　　国债期货操作建议：7月6日召开的经济形势专家座谈会上，总理指出要全面贯彻新发展理念，抓紧实施一批针对性、组合性、协同性强的政策措施；要围绕高质量发展这一首要任务，在转方式、调结构、增动能上下更大功夫。我们预期政策措施将以财政政策为主，可能在7月政治局会议前后集中出台。资金市场流动性继续宽松，国债期货短线可能继续震荡略多，中线关注政策变化，交易型投资波段操作。
　　风险提示：宏观政策边际变化超预期，海外经济和金融市场波动变化超预期，全球地缘政治变化。