核心观点：
　　当前时点，我们认为经济下行压力仍在但已逐步接近底部区域，本周总理主持召开经济形势专家座谈会，再提“抓紧实施一批政策”，保持战略定力，推动经济高质量发展。强刺激在当前“转方式、调结构”的大方向前可能性不大，“扩需求、稳增长”的一揽子政策有望温和推出，经济企稳预期正在逐渐形成，降息周期下对非银板块乐观。
　　本周太保举行资本市场开放日，长航行动一期工程下代理人队伍质态取得较大提升，芯基本法改革大大增加营销员积极性，长航行动二期工程有望进一步引领公司高质量发展。我们认为当前金融环境下，居民对长期储蓄险等产品的需求有望进一步提升。7月6日，税优健康险范围扩大，我们认为将有望调动险企主动能动性，商业健康险供给端和需求端有望逐步打开，有望缓解近年来健康险疲软对于险企业绩的拖累。
　　我们认为处在业务放松周期的券商板块和基本面已经好转的保险板块都具备较高配置性价比。
　　建议关注：中国太保、中国平安、中信证券、方正证券、中金公司等。
　　市场回顾：本周主要指数下行，上证综指报3196.61点，环比上周0.17%；深证指数报10888.55点，环比上周-1.25%；沪深300指数报3825.70点，环比上周-0.44%；创业板指数报2169.21点，环比上周2.07%；非银金融（申万）指数报1505.42点，环比上周+1.69%，证券Ⅱ(申万)指数报5166.86点，环比上周+1.37%，保险Ⅱ(申万)指数1036.45点，环比上周+2.33%，多元金融(申万)指数报1089.60点，环比上周+1.68%；中证综合债（净价）指数报100.84，环比上周+0.01%。本周沪深两市累计成交3353.67亿股，成交额44894.15亿元，沪深两市A股日均成交额8881.32亿元，环比上周-1.09%，日均换手率1.01%，环比上周-0.01bp。截至7月6日，两融余额15973.96亿元，较上周+0.57%，占A股流通市值2.24%；截至2023年7月7日，股票型+混合型基金规模为7.22万亿元，环比+0.34%，6月新发权益基金规模份额240亿份，环比-15.73%。个股方面，券商：东吴证券环比上周+7.78%，光大证券环比上周+3.21%，华泰证券环比上周+3.20%。保险：中国平安环比上周+1.75%，中国人寿环比上周-0.54%，中国太保环比上周+5.74%，新华保险环比上周+9.41%。
　　证券业观点：
　　本周外汇市场震荡，成交水平企稳。本周外汇市场运行平稳，成交方面，本周日均成交额8881.32亿元，环比小幅下行-1.09%。本周券商板块跑赢沪深300指数1.81 pct，当前行业估值1.28XPB，位于三年来10%分位。
　　公募基金降费有望陆续落地，主动权益基金管理费率或调降至1.2%。据中国基金报报道，近日，证监会制定了公募基金费率改革方案，主要包括：1）降低主动权益类基金费率水平。新注册产品管理费率、托管费率分别不超过1.2%、0.2%；其余存量产品管理费率、托管费率将争取于2023年底前分别降至1.2%、0.2%以下；2）推出更多浮动费率产品，包括与基金规模挂钩、与业绩挂钩两类；3）降低公募基金证券交易佣金率，拟逐步规范公募基金证券交易佣金费率，相关改革措施涉及修改相关法规，预计将于2023年底前完成；4）规范基金销售环节收费，通过法规修改，统筹让利投资者和调动销售机构积极性，进一步规范公募基金销售环节收费。预计于2024年底前完成。5）完善公募基金行业费率披露机制。另外，监管层还发布了公募基金行业费率改革的配套措施：包括大力引入中长期资金、支持基金公司拓宽收入来源、降低基金公司运营成本等。我们认为，公募基金费率调降本质是优化基金投资环境，最终满足投资者需求和优化投资体验，降费或有利于FOF、公募基金投顾等组合配置模式的交易成本下降和收益水平提升，有望更好地与个人养老金政策相适应和为资本市场引入长期资金，有望催化权益公募基金规模增长。
　　我们认为，一方面，经济持续回升向好是大的趋势，未来增量经济驱动政策有望出台，提振市场信心推升交投活跃度，或将利好券商版块；另一方面，证券公司是金融市场服务实体经济的关键一环，或在新一轮政策中获得机遇。券商ROE提升是我们关注的重点，2023Q1，上市券商杠杆率（除客户资金）较年初的3.71倍显著提升至3.93倍，预计在两融标的扩容、财富管理业务发展的背景下，用表业务扩张或将有效助推券商ROE中枢抬升。当前券商估值处于历史底部，具有较高的配置性价比。建议关注用表能力较强的头部券商中信证券、中金公司，以及融资端改善，资本中介业务底部反转逻辑较强的方正证券。
　　保险业观点：
　　2023年7月6日，国家金融监督管理总局印发《关于适用商业健康险个人所得税优惠政策产品有关事项的通知》（以下简称《通知》），将适用个人所得税优惠政策的商业健康保险产品范围扩大到商业健康保险的主要险种，包括医疗保险、长期护理保险和疾病保险。
　　产品范围扩大，供给端有望扩容带动健康险需求。从《通知》的具体内容来看：1）产品范围扩大且不再设计标准化条款；2）投保范围扩大：可为本人和配偶、儿女和父母投保，我们认为或有助于参与人用足用