1、市场行情
　　本周（2023年7月3日至7月7日），中证转债涨幅为0.10%，表现优于中证全指（-0.59%）。分类别来看，超高平价券（转股价值大于130元）涨幅均值为1.01%，表现优于高平价券（0.30%）、中平价券（0.66%）、低平价券（0.55%）和超低平价券（0.22%）。低评级券（评级为AA-及以下）的涨幅均值为0.68%，表现优于中评级券（0.13%）和高评级券（0.53%）。
　　从转债规模看，本周大规模转债（债券余额大于50亿元）的跌幅均值为0.05%，表现弱于中规模券（0.35%）、小规模券（0.87%）。从行业来看，涨幅排名前30的可转债主要来自汽车（5只）、机械设备（3只）、建筑装饰（3只）、电子（3只）、有色金属（3只）；跌幅居前的30只可转债主要来自机械设备（6只）、化工（4只）、医药生物（3只）。
　　2、价格均值为122.75元，处于历史中高水平
　　截至2023年7月7日，存量可转债共501只，余额为8452.78亿元。7月7日，转债的平均价格为122.75元，分位值为84.29%，处于2018年至今的历史中高水平。转股溢价率为37.47%，分位值为91.17%，处于2018年至今的较高水平。其中，中平价（转股价值为90至110元之间）可转债的转股溢价率为27.77%，高于2018年以来中平价转债转股溢价率的中位数（15.79%）。
　　3、可转债配置方向
　　本周（2023年7月3日至7月7日），中证转债指数表现优于中证全指。分类型来看，本周超高平价券表现最佳，涨幅均值达1.01%，高平价券和超低平价券表现较差。分评级来看，本周低评级转债和高评级转债涨幅较大，中评级券涨幅一般。从规模上看，小规模转债涨幅较高，大规模券表现一般。估值方面，转债估值水平仍在高位，处于2018年以来91.17%的分位值水平。
　　后续，我们建议投资者均衡配置，谨防回撤，把握好交易节奏。在行业选择方向上，计算机板块可能仍需要一段时间调整，可关注相关转债的低吸机会；可关注汽车智能化产业链及新能源中的Topcon、大储能、钠电池等板块的相关转债。在策略选择上，我们建议投资者关注以下两类择券策略：第一，当前是业绩预告披露的窗口期，建议关注业绩持续向好、业绩超预期或者能够实现困境反转的上市公司发行的转债。第二，当前转债市场价格较为分化，高价转债择券难度和交易节奏相对较难把握，投资者可采用“低价高YTM”策略，在低价转债中可适当选择一些基本面较好、到期收益率相对较高的转债作低位布局。
　　4、风险提示
　　关注A股市场走势对转债市场的影响。