生产端观察：
　　本周(7.3-7.7)全国高炉开工率较上周微升，全国螺纹钢主要钢厂开工率转升，唐山钢厂高炉开工率续降，唐山钢厂产能利用率微降，主要钢材品种库存及螺纹钢库存续升；焦化企业开工率微升，秦皇岛港煤炭库存、炼焦煤总库存下降；PTA、纯碱、苯乙烯开工率下行，聚酯切片、涤纶、石油沥青装置开工率上行；汽车轮胎（全钢胎）开工率续升，汽车轮胎（半钢胎）开工率转升。总体看，本周生产总体平稳运行。
　　需求端观察：
　　本周(7.3-7.7)百城成交土地溢价率由降转升；百城成交土地占地面积总体大幅上升；30大中城市商品房成交面积大幅上升；二手房出售挂牌指数微幅下降。基建相关产品价格除沥青和水泥续降，其他整体上升；全国电影票房大幅续升，上海地铁客运量转降，义乌小商品价格指数微幅下降；进出口相关指数除CICFI综合指数微升，其他整体下行。
　　通胀观察：
　　本周(7.3-7.7)农产品价格指数下降1.0%至119.8点，猪肉平均批发价格下降0.2%至18.95元/公斤；7种重点检测水果平均批发价下降3.9%至7.66元/公斤；布伦特原油现货价格较上周上升3.9%至76.6美元/桶；IPE英国天然气价格较上周上升0.7%至86.2便士/色姆；动力煤期货结算价为801.4元/吨，与上周持平；LME铜现货价微幅上升，较上周上升0.2%至8306.8美元/吨，LME铝现货价较上周下降1.1%至2098.4美元/吨。
　　风险提示：政策不确定性；基本面变化超预期；海外地缘政治冲突。