【行情复盘】日内，贵金属市场维持震荡运行态势，市场在等待美联储发布最新货币政策会议记录以及非农数据等其他经济数据，市场交易相对谨慎。截止16:00，现货黄金整体在1920-1927.2美元/盎司区间震荡运行；现货白银表现弱于黄金，整体在22.75-23.002美元/盎司区间震荡偏弱运行，跌幅接近0.5%。国内贵金属日内走势分化，沪金涨0.03%至450.7元/克，沪银跌0.44%至5489元/千克。
　　【重要资讯】①美国6月ISM制造业PMI录得46，低于47的预期和46.9的前值，创2020年5月以来新低，为连续第8个月萎缩，降至上次经济受到新冠大流行初期冲击时的水平，目前该指数低于50所持续的时间是2008-2009年期间以来最长的，暗示经济持续回落甚至陷入衰退可能性大。②美国2年期/10年期国债收益率差触及1981年以来最大幅度，至109.50个基点，比3月美国地区银行业出现危机时的倒挂幅度更深；从数据统计角度推测，美国经济持续下行甚至局部时间陷入衰退概率依然较大。③欧元区6月制造业PMI终值录得43.4，不及43.6的预期和初值，更不及5月前值，为2020年5月以来新低，表明欧洲经济继续承压，经济衰退的预期仍然较为强烈。尽管如此，欧洲央行管委内格尔表示，货币政策信号明确指向进一步收紧。
　　【交易策略】运行逻辑分析：美联储货币政策调整节奏预期与经济衰退担忧继续主导贵金属行情，亦要关注突发地缘政治、银行系统性风险等事件的影响。近期，影响贵金属行情调整的因素依然存在，美联储官员仍在淡化年内降息预期，暗示年内仍有两次加息计划，经济衰退预期暂无更明显的预期变化，美国银行业危机暂时缓解，贵金属仍存在调整的空间，短期暂时难以出现持续性上涨行情，更多是高位宽幅震荡行情。后续政策宽松转向、经济下行风险、美欧政策差进一步收窄，央行购金持续等宏观因素下，贵金属逢低做多依然是核心。
　　运行区间分析：伦敦金现不断走弱，下方关注1900美元/盎司（440元/克）支撑，跌破可能性存在，若跌破关注1830-1850美元/盎司支撑（425-430元/克）；当前趋势性上涨行情发生可能性小，上方关注2000美元/盎司（460元/克）阻力；未来随着联储政策宽松预期兑现、央行购金持续、经济衰退担忧加剧以及避险需求等因素影响，黄金续刷历史新高可能性依然存在。白银再度回到24美元/盎司整数（5650元/千克）下方，仍有调整空间，关注22美元/盎司（5250-5300元/千克）支撑，不排除跌破可能；短期持续上涨可能性小，上方关注24美元/盎司阻力（5700元/千克）；未来上方关注26美元/盎司（6000元/千克）阻力位。贵金属近期趋势性上涨行情暂时可能性小，更多的是区间宽幅震荡行情，后续偏弱调整行情仍会持续，贵金属行情企稳再低位做多，风险偏好者亦可逢低继续构建贵金属多单；贵金属逢低做多依然是核心。
　　贵金属期权方面，贵金属出现调整行情，建议待调整行情企稳后再度卖出深度虚值看跌期权，如AU2308P400合约，如AG2308P5000合约。