【行情复盘】
　　周三工业硅震荡下行，主力08合约跌1.39%收于13100元/吨，成交量环比小幅回落，持仓继续下降。价差结构基本平水，远月升水，显示过剩现实。目前首个合约临近交割月，期现商活跃，带动西南421#走高，下游对报价接受度较低。
　　【重要资讯】
　　供应方面，上周供应继续下降，西北地区大厂检修未结束，以及部分中小企业停炉检修，西南地区开炉数量继续增加，保山、怒江均有开炉，仍有部分产企表示延迟1-2个月开炉，本周四川乐山地区收到限电通知，部分硅厂停产保温，德宏地区集中复产30台左右。据百川盈孚统计，2023年5月中国金属硅整体产量27.2万吨，同比上涨2.3%。下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，但自身有过剩迹象，近期随着价格逼近成本，短期有止跌迹象；有机硅产企4月产量环比下降，短期价格未见止跌，5月有新增产能释放，目前开工率不足60%，近期主导企业主动降价去库存；铝合金方面，部分地区增产有一定支撑，汽车需求低迷，开工率上方空间有限。出口方面，2023年1-5月金属硅累计出口量24.05万吨，同比减少17.61%。目前产量有拐头迹象，但总体库存未见拐头，主动降价去库存进程未结束。
　　【套利策略】月间价差不大，套利暂观望。
　　【交易策略】
　　综合来看，需求恢复较预期弱，与产能处于扩张期形成错配。短期有机硅偏弱导致421#最便宜交割品，拉低盘面。技术上，上市时间尚短，3月以来价格持续跌破整数关口，新一轮寻底开始，日内消息驱动，有做底迹象，12000整数关口目前支撑仍然有效。操作上，市场基于生产亏损情况，在多个位置抄底，可以参考先于工业硅调整的有机硅价格趋势，目前有机硅从2022年3月开始调整以来，已经下跌15个月，未见止跌迹象，稳健单边观望，等待二次筑底企稳后，建仓买保，激进可逐步入场。