【基本面跟踪】
　　7月5日，国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.32%，10年期主力合约涨0.17%，5年期主力合约涨0.10%，2年期主力合约涨0.03%。国债期货指数-0.06，中短期方向看多。无杠杆下，策略近20日累加收益为0.30%，近60日累加收益为0.34%，近120日累加收益为1.15%，近240日累加收益为2.95%。
　　市场方面，A股三大指数早间走低，午后维持震荡整理，临近尾盘创业板指一度跌超1%，截至收盘，沪指跌0.69%，深成指跌0.91%，北证50跌0.33%，创业板指跌0.91%。沪深两市全天成交额8678亿元，北向资金净卖出40.35亿元，沪股通净卖出11.58亿元，深股通净卖出28.77亿元。
　　资金方面，隔夜shibor报1.1170%，下跌7.10个基点；7天shibor报1.8080%，上涨5.00个基点；14天shibor报1.7200%，下跌3.70个基点；1月shibor报2.0900%，下跌0.40个基点；3月shibor报2.1580%，下跌0.60个基点。
　　2年期活跃CTD券为200005.IB，IRR为2.10%，5年期活跃CTD券为220022.IB，IRR为1.61%，10年期活跃CTD券为210017.IB，IRR为1.72%，30年期活跃CTD券为210014.IB，IRR为1.26%，目前R007约2.1193%。
　　现券方面：国债收益率曲线下移0.14-1.03BP（2Y、5Y、10Y和30Y期国债活跃券收益率分别下移0.14BP、1.03BP、0.75BP和0.49BP至2.13%、2.43%、2.64%和3.02%）；信用债收益率曲线下移0.10-4.53BP（评级为AAA的中短期票据到期收益率6M、1Y、3Y和5Y期分别下移4.53BP、1.90BP、1.73BP和0.10BP至2.23%、2.47%、2.75%和3.06%）。
　　货币市场方面，7月5日银行间质押式回购市场共成交32亿元，增加10.78%。其中，隔夜收于1.10%，较前一交易日下跌5bp，7天收于1.78%，较前一交易日上涨3bp；中期方面，14天收于1.75%，较前一交易日下跌2bp；长期方面，1个月收于2.10%，较前一交易日下跌5bp。
　　【宏观及行业新闻】
　　7月5日，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行当日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.90%。由于今日有2140亿元逆回购到期，今日公开市场实现净回笼2120亿元。
　　据财新网，7月5日公布的2023年6月财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)录得53.9，较前月回落3.2个百分点，已经连续六个月位于扩张区间，不过为六个月次低，仅高于2023年1月。
　　【趋势强度】
　　国债期货趋势强度：1。
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　7月5日，经过一晚上市场情绪沉淀冷静，预期整体回归理性，国债期货收复昨日尾盘下行跌幅，目前较昨日高点尚有空间，因此预计国债期货价格仍具有进一步走强可能性。资金面流动性方面，由于昨日尾盘快速下行，资金利率中枢回升将此前快速走陡后反弹空间消化，做平收益率曲线套利空间转瞬即逝，今日已重新回归震荡下行走势。因此跨品种套利策略方面建议维持做陡收益率曲线的组合方式规避市场波动风险的同时进行获得较为确定的套利收益。目前由于宽货币落地刺激效果有限，存在一定的可能性通过逆周期调整换取新一轮刺激政策实施的有效性，然而实际上落地难度较大，因此昨日尾盘拉升或已反映市场预期快速回归理性，在理性判断下对于复苏步伐仍是维持稳增长看法。今日国债期货多因子模型信号维持看多但有所转空，明日多空情绪或有加剧，尝试冲高后展开博弈。