昨夜原油延续反弹态势。前日沙特和俄罗斯先后宣布了8月进一步减产的计划，刺激内外盘原油大幅反弹。加上最新减产后，欧佩克组织的原油总供应减量将达到310万桶/日，约为全球总需求的3%。过去一个月，与沙特原油等级相近的油种价格出现明显上升，布伦特原油和迪拜原油之间的价差也出现大幅收窄。供应量削减及中东原油价格抬升均对亚洲购买需求造成了困扰。亚洲炼油商表示，如果沙特和俄罗斯最近承诺的减产让它们无法获得原油，它们正准备转向美国、西非和北海等地区。船舶跟踪数据显示，两艘超级油轮正在运送北海的Forties原油前往中国，预计将于下月抵达，这是今年1月以来亚洲买家购买的首批北海货物。作为全球原油需求增长最快的市场，亚洲需求的转向无疑会对中东原油出口造成影响，继续关注有关情况。
　　所长首推
　　天气对农产品的影响：市场可能高估厄尔尼诺的影响。近期市场对厄尔尼诺关注度较高，特别是在USDA下调美国大豆面积以后，价格对天气可能会比较敏感。我们认为厄尔尼诺目前仍较为温和，其对全球农作物的生产总体偏正面，市场存在高估厄尔尼诺影响的风险。
　　纸浆：谨慎看多，空间有限。目前国际主要浆厂库存高位震荡运行，欧洲港口库存亦呈现高位。国内成品库存维持高位，开工提升空间有限，原料采买节奏一般。盘面短线企稳反弹，但是国内外库存压力和终端需求改善有限背景下，上方空间比较有限。中长期重心的抬升需要看浆纸旺季预期下，终端市场回暖的力度，现货跟涨和交投的改善。投资建议上，考虑到阔叶现货与终端消费敏感度更高，且价格更贴近成本端支撑；而09合约有老仓单压力，买阔叶等待盘面反弹沽空可以推荐给期现商；中长期盘面抄底建议考虑远期01或者05。