光伏铜电镀持续推进，看好新技术公司的相对弹性
　　本周，A股市场略微回调，智造相关细分领域，新能源、汽车以及机械板块相对强势，周涨幅均在2%左右。人形机器人相关的减速器以及部分汽车零部件公司涨幅居前；另外，锂电PET铜箔、光伏铜电镀等板块也表现较好。光伏铜电镀太阳井大试验线验收，另外设备重点公司也开始有GW级电镀机出货，行业整体进展符合去年以来我们的判断。结合目前市场情况，在光伏深度回调，基本面短期无风险，新技术推进有变化的情况下，我们看好这类新技术公司相对整体板块的弹性。
　　从光伏铜电镀调研看，我们认为的铜电镀核心设备的生产节拍和工艺/良率，目前产业化均取得积极进展。主要体现在：①铜电镀成本下降和出片速度也取得长足进步；②铜电镀组件发电项目相比TOPCon效率增益4%；③含PVD的铜电镀整线投资成本下降到1.5亿，而且未来会进一步下降。我们预计，行业重点公司太阳井有望23年接到GW级别订单，未来潜在24年8GW、25年有望突破20GW订单。
　　上周我们重点做了几个行业的月度市场调研，其中，汽车终端需求延续5月份以来的趋势，客流恢复明显，汽车需求逐渐复苏的确定性非常高；挖掘机受限于目前宏观经济环境，需求较弱，但产品端，下半年会有变化，主机厂会力推电动产品。另外，我们也调研了光伏硅料过剩情况下硅片行业整体盈利和供需情况。