新能源板块今年以来演绎极致的行情，在业绩超预期高增的背景下股价大幅度回调，估值大幅度下杀，反映出市场对未来行业竞争格局恶化的担忧。产业技术性变革成为公司突出重围的关键点，去年开始市场就对新能源新技术迭代的给予高度关注度。从目前实际进展的角度上看，光伏和锂电的变化相对较小，混动车整体并未展现超强的竞争力，近期华为和小鹏展示的国内无高精地图场景下的城市级导航进入实质性落地阶段。
　　从汽车月度产业调研的情况来看，4S店客流开始有所好转，5月相比4月销量的环比增长超越季节性规律。海外市场整体5月份终端销售数据环比好转，需求逐月恢复，下半年旺季可期；重点车型密集上市，性价比凸显，热门车型带动销量提升；碳酸锂价格企稳反弹，车企降价节奏放缓；优先特斯拉、比亚迪、理想及其核心供应链相关公司，其次关注潜在边际变化最明显的主机厂，小鹏汽车、蔚来汽车、长城汽车等。新势力紧追特斯拉FSD率先落地城市NOA辅助领航系统，传统主机厂有望加速L3以下辅助驾驶的普及，行泊一体等域控制器及自动驾驶芯片相关产业链进入新一轮升级周期。
　　上周发布光伏产业跟踪报告对大家关心的远期ROE进行详细解答。工程机械月度调研展示出来国内的需求恢复情况仍然一般，海外出口需求成为重要的支撑点，汽车调研首次出现超越季节性的改善。