铜
　　隔夜LME铜震荡偏弱，价格下跌0.25%至8359美元/吨；SHFE铜主力2308合约下跌0.26%至68010元/吨。升贴水方面，昨日国内平水铜升水下降230元/吨至190元/吨。库存方面，LME铜库存减少2925吨至66775吨；SHFE铜仓单减少201吨至17804吨；BC铜仓单维持在4495吨。宏观方面，近期公布的美国6月ISM制造业指数仅为46，连续八个月陷入萎缩，这也加剧了市场对于经济陷入衰退的担忧，市场反过来再度预期美联储加息政策将会结束，今晚将公布美联储会议纪要及耐用品订单等经济数据，或对行情波动产生影响；国内方面，6月财新制造业PMI为50.5，连续两个月处在扩张区间，表明经济的韧性。本周耶伦防华或对外释放积极信号，国内经济保持韧性，铜供求保持稳健，暂时看不到导致铜价大跌的因素，铜价或逐步止跌回稳，倾向于继续看反弹行情，建议下游企业逢低继续布局。
　　铝
　　隔夜氧化铝震荡偏弱，AO2311收于2823元/吨，跌幅0.04%，持仓减仓808手至90916手。沪铝震荡偏弱，AL2308收于17995元/吨，跌幅0.25%。持仓减仓1230手至23.1万手。现货方面，氧化铝SMM综合价格2818元/吨，同上一交易日小涨2元/吨，主因山东山西地区价格上调。铝锭现货升水收至220元/吨，佛山A00报价18740元/吨，对无锡A00报贴水220元/吨。下游铝棒包头加工费持稳，新疆南昌广东无锡临沂河南下调20-40元/吨；铝杆1A60下调50元/吨，6/8系加工费上调41元/吨；铝合金ADC12及A380持稳，A356及ZLD102/104上调50元/吨。西南电解铝复产有望拉动氧化铝需求，铝厂焙烧至出产在阶段内难有过快节奏，但铝厂对于原料备货仍存在一定需求，切实需求落地前短期情绪影响超过实际影响。产业供需格局在此期间有望重塑，氧化铝过剩格局改善同时电解铝社库转向累库、铝水比例下调，过剩预期逐步落实。预计氧化铝区间震荡为主，短线有止跌反弹驱动，中长线中枢维持下移但降幅收窄。电解铝上行受阻或延续弱势运行。重点关注云南复产进度和终端复苏情况。
　　镍
　　隔夜LME镍跌0.73%，沪镍跌0.67%。库存方面，昨日LME镍库存减少24吨至38484吨；国内SHFE仓单增加901吨至1854吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水减少350元/吨至2900元/吨。据Mysteel调研12家样本生产企业，7月国内精炼镍排产合计22560吨，环比增加5.52%，同比增加37.67%，新疆、广西等地镍企预计增幅明显。不锈钢方面，上周不锈钢社会总库存周环比下降1.48%至99.01万吨，延续节前去库节奏，但当前处在需求淡季，总体市场情绪偏淡。新能源汽车方面，据乘联会，国内外新能源市场同步走强，6月全国新能源乘用车市场保持强势增长，销量达到历史最高水平，按照正常结构占比预测6月的全国新能源乘用车销量在74万辆，需求环比升温，碳酸锂价格止跌，三元系需求带动硫酸镍价格小幅上涨。硫酸镍与一级镍溢价接近成本线，短期内或将区间震荡，长期看供给过剩使得价格中枢仍将下移。