摘要：
　　【行情复盘】
　　7月4日沪锡震荡偏强，主力2308合约收于224710元/吨，涨0.44%。现货主流出货在224500-226500元/吨区间，均价在225500元/吨，环比跌1000元/吨。
　　【重要资讯】
　　1、随着交易员押注美联储将进一步加息，美国国债收益率曲线的一个关键部分周一逼近数十年来最大的倒挂幅度。两年期美债收益率一度达到4.96%，较十年期美债收益率高出110.8个基点。
　　2、Cornish Metals：现金流状况良好，South Crofty项目取得重大进展。
　　3、2023年5月我国锡精矿进口实物量18339吨，经安泰科折算金属量为5191.4吨，环比增长14.2%。其中缅甸进口含锡量环比增长12%，刚果（金）、尼日利亚、卢旺达等非洲国家总和上涨17.8%；澳洲进口量环比下滑19.1%。截至2023年前五个月，我国进口锡精矿实物量9.3万吨，同比下滑18.9%；折合金属量共计2.6万吨，同比下降19.4%。
　　4、2023年5月我国进口精锡为3687吨，环比上涨83.2%，同比下降33.2%，其中来自印尼的进口锡锭占进口总量达到近94%；5月精锡出口量为1182吨，环比上涨16.8%，同比上涨62.4%。截至2023年前五个月，我国共进口精锡10165吨，同比下降11.8%；出口精锡5469吨，同比上涨43.6%；精锡净进口量4696吨。
　　【交易策略】
　　美债收益率倒挂越发严重。基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费持稳，冶炼企业周度开工率基本维持稳定，但矿端资源紧张问题依然长期存在，后续还将有一定减产压力。近期沪伦比震荡整理，但因海外高升水，进口盈利窗口关闭。需求方面，整体继续呈现淡季表现。5月锡焊料企业开工率小幅下滑，6月份焊料生产订单和光伏焊带订单也均有所减少。镀锡板开工持稳，端午过后，铅蓄电池企业开工周环比显著上升。库存方面，上期所库存微幅上升，LME库存大幅增加，smm社会库存周环比微幅减少。精炼锡目前基本面需求端依然疲软，供应端预计将以维持为主，因加工费较低未来或有更多检修产能，目前暂时稳定。现货市场成交较为清淡。在伦锡升水高位回落后，伦锡库存显著增加，而国内进入淡季后有一定检修预期，盘面受此影响大幅拉升。建议暂时观望，激进者可适量逢高沽空，中长期延续区间震荡走势。需关注矿端供应情况及美指走势，上方压力位230000，下方支撑位175000