沪铜：下游需求偏弱，电解铜现货升水下调
　　1.核心逻辑：基本面，供给，铜精矿进口宽松，TC指数继续上行；7月冶炼厂检修影响减弱，精炼铜产量预计环比回升。需求，下游需求偏弱，昨日电解铜现货成交不佳；光伏、风电装机量仍保持高增速；地产新开工和施工较弱，但竣工端较强，近期高频数据显示地产成交回升；空调7月继续高排产，高温带动空调销量；车市有所回温；传统领域耗铜尚可，新能源领域耗铜贡献增量。库存，7月4日LME铜库存66775吨，沪铜仓单17804吨，LME铜继续降库、沪铜仓单减少。综上，下游需求偏弱，电解铜现货升水下调。
　　2.操作建议：单边逢低做多，月间逢低正套
　　3.风险因素：国内政策不及预期、美联储紧缩超预期、国内增库超预期
　　4.背景分析：
　　现货市场：7月4日上海升水铜升贴水210元/吨，跌255元/吨；平水铜升贴水190元/吨，跌230元/吨；湿法铜升贴水140元/吨，跌235元/吨。