一、行情回顾与操作建议
　　按收盘价计算，内盘高低硫主力合约价差895元。现货价格方面，7月3日舟山地区保税船用高硫380CST燃料油供船价450.0-460.0美元/吨；低硫燃料油供船价格在570.0-578.0美元/吨，MGO船供油价格730.0-735.0美元/吨。
　　高硫后期支撑主要来自俄罗斯以及OPEC部分国家的额外减产，虽然前期俄罗斯产量和出口始终保持高位，市场对其减产力度持怀疑力度，但从IEA6月报数据来看，俄罗斯原油产量已经下降至配额以下，后期关注高硫发货量是否同步下滑。低硫方面，我国出口配额继续增量下发，且按照目前的出口情况，后期配额仍有增长空间。科威特Al-zour炼厂的逐步投产已经对低硫供应形成较大冲击，下半年中东仍有较多炼厂的投产预期，预计低硫供应将持续宽松。需求端，2季度初期中东南亚国家对高硫的发电需求低于预期。关注后期高硫发电的需求驱动。冬季欧洲低硫发电需求可能有所回落，考虑到今年欧洲天然气库存高位，在没有极端气温的情况下对LNG的需求量将有所回落，进而使得下半年气价中枢可能低于去年同期，油气替代的逻辑或将难以成立。
　　预计燃料油单边价格震荡运行为主，套利驱动有限，暂时观望。
　　二、行业要闻
　　隆众资讯7月4日报道：据称，6月27日，新加坡和富查伊拉这两个重要的船用燃料油中心现货交易活动非常活跃。由于当天价格基本保持稳定，买家尤其是那些仍然需要满足现货需求的买家，据说纷纷涌入市场购买产品，而不是在假期缩减的交易周中等待观望。数据显示，截止6月29日的一周，阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普(ARA)地区燃料油库存基本保持稳定在142.6万吨，为两年来最高水平。韩国S-Oil公司计划在7月份关闭原油处理能力日均58万桶的温山（Onsan）炼油厂的一套催化裂化装置，进行扩能检修，可能将导致更多燃料进入市场。新加坡180-cst燃料油评估价每吨443.21美元；380-cst燃料油评估价每吨440.21美元；含硫量0.5%的船舶燃料油每吨583.47美元。