近期核心观点：
　　虽然6月销售复苏短期趋弱，但成因复杂，不宜将趋势线性外推，市场复苏大势并未改变，且优质房企的销售低点、业绩低点均已过去。我们认为，比起政策，后续更值得博弈的是市场对销售过度悲观的预期差。核心推荐中国海外宏洋集团、中国海外发展、金地集团、越秀地产。
　　市场表现回顾：
　　板块方面，2023.6.26-2023.7.2期间，房地产指数（中信）上涨0.75%，沪深300指数下跌0.56%，房地产板块跑赢沪深300指数1.31个百分点，位居所有行业第20位。近一个月，房地产指数（中信）上涨0.7%，沪深300指数上涨1.16%，房地产板块跑输沪深300指数0.46个百分点。近半年来，房地产指数（中信）下跌15.62%，沪深300指数下跌0.74%，房地产板块跑输沪深300指数14.88个百分点。
　　个股方面，2023.6.26-2023.7.2期间，97只个股上涨，26只个股下跌，11只个股持平，占比分别为72%、19%、8%。涨跌幅居前5位的个股为：中迪投资、东湖高新、廊坊发展、中南建设、亚太实业，居后5位的个股为：天下秀、万通发展、派斯林、金科股份、ST新联。
　　行业数据跟踪：
　　销售端，新房、二手房复苏趋弱。从新房维度，30城销售复苏趋弱。2023年6月30日，30城商品房7天移动平均成交面积同比-31%；截至2023年6月30日，30城商品房累计成交面积为7354万㎡，同比+0.2%。从二手房维度，样本7城成交累计同比持续下滑。2023年6月30日，样本7城二手住宅当周成交面积87万㎡，环比+28%。截至2023年6月30日，样本7城二手住宅当年累计成交面积2549万㎡，累计同比+47%，较前期继续下滑，较2021年同期-25%，较2019年同期+3%。
　　拿地端，住宅类用地成交走弱。2023年7月2日，100大中城市住宅类用地当周成交面积463万㎡，环比-29%。截至7月2日，100大中城市住宅类用地累计成交面积15142万㎡，累计同比-21%，较2021年同期-65%，较2020年同期-65%，持续走弱。100大中城市住宅类用地当周成交溢价率3.5%，环比提升但仍处于较低水平。
　　行业政策要闻：
　　①江苏连云港发布促进房地产市场平稳健康发展的一揽子措施。②贵州毕节出台公积金支持购房六条新举措。③陕西西安推行存量房“带押过户”操作。
　　风险提示：
　　①政策落地效果及后续推出强度不及预期；②外部环境变化等因素致行业基本面超预期下行；③房企信用风险事件超预期冲击。