基金经理简介
　　基金经理张勋，硕士。对外经济贸易大学，管理学硕士。2010年4月加盟宏利基金管理有限公司，负责农业、旅游、交运、轻工研究，历任研究员、高级研究员。2014年11月21日任宏利首选企业股票型证券投资基金基金经理。2020年4月起任宏利价值优化型周期类行业混合型证券投资基金基金经理。2021年8月至2023年3月任宏利绩优增长灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2022年1月起任宏利先进制造股票型证券投资基金基金经理。2022年7月起任宏利集利债券型证券投资基金基金经理。截至2023年Q1,目前在管产品5只，管理规模47.5亿元。
　　投资理念：基金经理张勋注重胜率。胜率的提高，可以在市场中获得较好的排名和表现。胜率来源于仓位选择、行业选择和个股选择三个维度。基金经理认为提升胜率有三大方法：第一，基于逻辑基础的减法策略，即淡化宏观因素，聚焦于行业和个股的选择；第二，复制可控收益来源。希望收益的来源可控，即挣企业的钱。相比之下，挣取央行和市场情绪的钱是不可复制的；第三，倾向于选择具有核心能力、创造价值和行业领导地位的企业。这些企业能够持续获得超额收益，并具备资源定价能力和掌握能力。
　　代表基金——宏利周期（162202.OF）
　　产品简介：宏利周期成立于2003年4月25日，为灵活配置型基金，基金主要投资于周期行业类别中内在价值被相对低估,并与同行业类别上市公司相比具有更高增长潜力的上市公司。在有效控制投资组合风险的前提下,为基金份额持有人提供长期稳定的投资回报。宏利周期自成立以来总回报达到1613.79%，当前规模11.85亿元（截至2023-03-31），近三年业绩在市场中的同类排名前0.95%（18/1886）。
　　从绝对收益来看，从2020年4月10日到2023年6月5日期间，累计收益128.07%。截止2023年6月5日，宏利周期近两年、近三年的年化收益率分别为8.00%和28.15%，在同类基金的排名分别为86/2025和18/1886。
　　从相对收益来看，从2020年4月10日到2023年6月5日期间，相对沪深300的累计总超额收益达125.61%；相对偏股混合基金指数的累计总超额收益达100.94%，基金超额收益明显。
　　长期业绩稳定性和收益率兼备，自基金经理任职以来，每年正收益交易日占比平均为52.95%；在单次买入该基金的情况下，持有3个月盈利概率57.61%，平均收益8.97%，持有一年的盈利概率为78.08%，平均收益36.1%。
　　板块配置偏好中游制造和周期板块，轮动特征不明显：在2020年下半年至2022年下半年，除2022年上半年仓位为29.19%之外，中游制造板块仓位始终在50%附近波动，在2020年下半年中游制造板块仓位为最高位61.81%；除2022年下半年仓位为20.62%之外，周期板块的仓位基本在30%附近波动，两个板块的总仓位始终在70%以上。
　　行业配置分散：基金前三大行业占比长期在50%浮动，前五大行业占比近年呈下降趋势，最新半年报报告期，五大行业占比63.11%，行业集中度一般。基金配置第一大行业为电力设备及新能源，自2021年下半年，第一大行业占比有所下降，截至2022年半年报，第一大行业占比又攀升至29.50%。
　　根据Brinson模型分析结果：根据Brinson模型分析结果，除2020下半年以外，超额收益来自于选股收益，以及电力设备及新能源和机械行业的超配。
　　根据Barra风险模型分析结果：宏利周期在beta、市值风格和动量上暴露较高。动量因子风险暴露高说明基金经理偏好累计收益率高的企业，beta因子和市值因子尤其是beta因子风险近年来呈逐年下降的趋势，说明基金经理早期主要投资于高弹性、大市值的企业，近几年也开始考虑弹性适中、中小市值的企业。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。