观,点:
　　上周沪铜持续回落，但周末开始反弹，市场交投较为清淡，7月加忘预期抬头和美元走强压制铜价回落，但从持仓来看还难言铜价反弹结束。
　　宏观方面，上周兰国数据总体偏强，包括一季度GDP终值2%大超预期，美国一季度个人消费支出(PCE)超预期走升，首次申请失业救济人数低于预期，经济数据走强支撑美联储7月加息的预期抬头，六月暂停加忽给市场带来的舒缓告一段落，美元重回偏强氛围。欧美主要央行，包括兰日欧澳均持鹰派态度，给市场一定货币层面压力。国内各地方政府为稳定地产也开始出台措施，但市场信心恢复仍需时间。
　　现货方面，LME库存继续下降至7.3万吨，上期所库存增加八千吨至6.8万吨;国内社会库存快速反弹至10.5万吨，保税区库存降至6.7万吨，国内含保税库总库存仅高于去年年底的历史最低水平。国内现货升水上周一度快速下滑至200元出头，上海库存半个月快速增加2万余吨，是由于季度末因素导致累库还是趋势性去库存结柬仍需观察。洋山铜溢价稳定在50美元以下低水平，显示进口需求仍弱。
　　需求方面总体表现稳定，废铜供应吃紧导致精铜制杆开工率保持高水平:空调企业维持高排产，由于华北高温，7月排产从预期的下滑回正，目前给出的增谗高达24.7%，厄尔尼诺带来的高温预警令2023冷年空调消费完薨收官成为定局。供应方面，5月SMM中国电解铜产量为95.88万吨，环比降幅为1.2%，5月有5家冶炼厂进行检修，合计影响量在2.91万吨; 6月据SMM统计有8家冶炼厂有检修计划，合计影响量达到5.44万吨。
　　智利国家统计局数据显示，该国5月铜产量同比减少14%，至41.3万吨。Codelco部分矿山因夭气原因停工，对运营迨成影响。智利中南部地区的暴雨导致河流洪水泛滥，切断了通往主要道路的通道，并使几个城镇隔绝。受此影响，其Andina铜矿短暂暂停，但数日后重启运转。Codelco周二表示暴雨过后El Teniente铜矿地下作业能够继续进行，但部分地区生产仍然停止。后续Teniente铜矿又发生用电致死事件，导致该地区工作已经停止。El Teniente铜矿在2022年生产40.5万公吨铜。
　　技术上看，沪铜反弹压力在增大，但基本面仍显强韧，高位或有反复。