上周美糖价格继续回落，盘面在22美分获得支撑，期价有所反弹。从基本面来看，6月上半月巴西中南部的生产数据依然偏空，对美糖价格形成压制。6月上半月巴西中南部产糖255万吨，同比增加18.71%。近期巴西中南部天气情况较好，甘蔗压榨进度较快，产量维持高位。目前甘蔗单产、制糖比例同比大幅增加，出糖率也较高，今年巴西增产的趋势较为明显。未来需要关注巴西中南部的天气情况，降雨过多会阻碍甘蔗收割工作。从夭气情况来看，6月下旬巴西中南部以晴朗为主，预计产糖量将继续维持高位。
　　不过，天气风险增加，美糖下方存在较强支撑。南亚地区进入雨季，日前泰国、印度主产区依然较为干早，降雨量同比大幅减少，新榨季产量存在减产的预期,，继续关注降雨情况及甘蔗长势。
　　国内方面，郑糖走势相对坚挺，现货价格较强，对盘面形成较强支撑。从交易逻辑上看，由于进口糖无法进入国内，国内供需偏紧的问题短期无法解决。今年食糖销量超出市场预期，国内食糖库存较低，需求逐渐进入旺季，库存将越来越紧张，现货易涨难跌。另一方面，进口成本依然较高，进口糖短期无法进入国内市场，国内供需缺口无法靠进口来解决。不过，美糖大幅下跌对多头逻辑过成较大打击。如果美糖继续下跌，三季度国内的进口窗口将打开，进口糖的数量可能会超出市场预期。因此，美糖走势对郑糖的影响较大，虽然国内供需持续偏紧，但是依然难以走出独立行情。
　　天气方面，进入雨季后云南的降雨量大幅增加，干华问题得到缓解。广西部分地区的降雨量同比依然偏低，关注甘蔗长势情况。总的来看，预计短期糖价维持高位震荡的格局，关注国内外甘蔗长势情况。