宏观资讯
　　1.CME“美联储观察”：美联储7月维持利率在5.00%-5.25%不变的概率为15.7%，加息25个基点至5.25%-5.50%区间的概率为84.3%；到9月维持利率不变的概率为11.1%，累计加息25个基点的概率为64.4%，累计加息50个基点的概率为24.5%。
　　2.上海金属网：欧元区6月CPI月率0.3%，预期0.30%，前值0.00%；年率初值5.5%，创2022年1月以来新低，预期5.60%，前值6.1%。欧元区5月失业率6.5%，预期6.50%，前值6.50%。
　　3.上海金属网：贵州某氧化铝厂由于矿石供应短缺被迫减产，涉及年产能40万吨，目前运行年产能40万吨。随着云南电解铝复产的推进，西南地区氧化铝供需基本面转好，并且前期南货北运消化了西南地区的库存压力，导致整体西南市场氧化铝现货供应偏紧。
　　4.国家统计局：6月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月上升0.2个百分点，制造业景气水平有所改善。
　　5.上海金属网：央行货币政策委员会召开2023年第二季度例会，因城施策支持刚性和改善性住房需求，扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，促进房地产市场平稳健康发展，加快完善住房租赁金融政策体系，推动建立房地产业发展新模式。
　　铜
　　简评：铜价短期高位震荡，较难走出趋势性行情。宏观面：从海外来看，欧元区6月CPI月率数据符合预期，年率初值5.5%，预期5.60%，前值6.1%，创2022年1月以来新低。欧洲通胀有所回落，符合市场预期，前期的抗通胀措施成效尚可，增强了市场信心。国内方面，上周五央行召开第二季度例会，提出进一步疏通货币政策传导机制，保持流动性合理充裕，因城施策支持刚性和改善性住房需求，扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作。政策预期得以改善，市场预期下半年大概率延续稳中向好的政策导向。总体来看，海内外暂时受到各类消息的提振，有色周五普遍反弹，但考虑到核心逻辑并未真正转变，当前仍不是盘面反转的好时机。库存端：上期所周度库存累库至6.83万吨，累库幅度13.06%，社会库存累库至8.77万吨，累库幅度5.41%。国外方面，LME库存去库至7.30万吨，去库幅度13.87%；COMEX库存累库至3.39万吨，累库幅度15.84%。供应端：供应后续有望持续快速投放。加工费上涨至92美元/干吨，当前矿端供应宽松，冶炼需求旺盛，冶炼厂议价能力转强。需求端：基建消费尚在发力，消费实质性拐点未至。低库存+高back结构持续，且国内外库存持续去库，现货市场呈现偏紧的状态，当前电力消费仍在发挥重要支撑作用，叠加地产竣工尚未出现拐点，短期消费预计仍有韧性。近期精废价差回落至1446元/吨，原生铜杆开工率略有回升，精铜对废铜的替代性走强。
　　核心逻辑：宏观波动下，低库存+高back持续，铜短期高位震荡，较难流畅下跌
　　策略：空单少量持有
　　关注点：基建支撑消费；国内政策
　　铝
　　简评：近期铝价跟随市场回弹，但仍有回落空间。宏观面：从海外来看，欧元区6月CPI月率数据符合预期，年率初值5.5%，预期5.60%，前值6.1%，创2022年1月以来新低。欧洲通胀有所回落，符合市场预期，前期的抗通胀措施成效尚可，增强了市场信心。国内方面，上周五央行召开第二季度例会，提出进一步疏通货币政策传导机制，保持流动性合理充裕，因城施策支持刚性和改善性住房需求，扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作。政策预期得以改善，市场预期下半年大概率延续稳中向好的政策导向。海内外暂时受到各类消息的提振，有色周五普遍反弹，但考虑到核心逻辑并未真正转变，当前仍不是盘面反转的好时机。库存端：上期所周度库存去库至9.81万吨，去库幅度25.17%，社会库存累库至52.2万吨，累库幅度0.77%，LME库存去库至54.32万吨，去库幅度1.41%。供需面：目前云南地区已于6月19日开始逐渐释放复产产能，根据百川盈孚调研，云南电解铝首轮复产预计达到141万吨左右，首轮复产预期在8月份全部完成，复产预期基本转为现实，对氧化铝价格形成一定支撑。但铝水比例续创新高，铝锭量仍然较少，即使复产也难以累增铝锭库存，交割压力将持续，这成为空头的一个重要的风险点，铝价存在一定的支撑，总体来看，电解铝下跌可能不会太流畅。铝棒库存近期转为累库，地产端的消费或有所转弱，需密切关注竣工推进情况。成本端：近期预焙阳极、氟化铝、氧化铝价格均有所回落，6月份主要地区预焙阳极基准价跌300元/吨左右，料6月份原料价格可能进一步下挫，打压铝厂成本，成本出现坍塌风险。
　　核心逻辑：云南复产陆续落地，消费拐点即将到来，电解铝仍维持空头思路对待，氧化铝价格短期偏强
　　策略：单边空单轻仓持有，设置止损；多氧化铝空电解铝策略适时离场
　　关注点：铝锭低库存形成的产业与资金博弈持续；地产竣工拐点迟迟未至