钢材观点
　　供应低位回升：五大材周产量940.74万吨（+0.77%）。五大材品种均增产。其中，螺纹周产量276.51万吨（+1.19%），分工艺看，长流程247.74万吨（+0.73%），短流程28.77万吨（+5.27%）。随着盈利转好，钢厂复产，螺纹周产量连续两周增加。
　　表需大幅回落：五大材表观消费量904.52万吨（-6.33%）。螺纹钢、冷轧、热轧板卷和线材表需环比回落，中厚板表需回暖。其中，螺纹表观消费量255.77万吨（-14.25%），建材成交量平均值为15.20万吨（+3.97%）。高温叠加降雨影响下，建材消费疲软，螺纹表观消费量大幅回落。
　　各环节累库：五大材钢厂库存454.34万吨（+4.37%），社会库存1126.42万吨（+1.55%）。其中，螺纹厂库203.5万吨（+5.64%），社库540.35万吨（+1.86%）。供增需降，螺纹厂库和社库均由下降转为累增，进入季节性累库周期。
　　高炉盈利压缩，电炉亏损扩大：螺纹高炉即期利润70元/吨（-52），华东螺纹电炉-245元/吨（-20）。
　　10基差走弱，10-1价差收敛：螺纹10基差走弱至49元/吨（-55），螺纹10-1价差小幅收敛至76元/吨（-2）。
　　总结：产业层面，螺纹供需差缩小，预期转松，但库存水平偏低，尚存支撑。而宏观层面，情绪高亢，市场静待刺激性政策。综合看，多空博弈加剧，短期走势偏强震荡，滚动做多。
　　操作建议
　　多空博弈加剧，偏强震荡，滚动做多
　　铁矿观点
　　供应高位且存增量预期：最新一期澳大利亚19港环比下降306.9万吨至1817.8万吨，巴西19港环比增加122.7万吨至860万吨。至我国港口，进口铁矿总到货合计2249.3万吨（+68.6）。海外铁矿供给高位，且从主流澳巴发运推测，未来一至两周仍有增量预期。
　　高位需求拉动：上周港口铁矿平均成交量103.64万吨（+5.91%），45港疏港量环比增加4.49万吨至308.31万吨。下游高炉产能利用率91.98%（+0.38%），开工率84.09%（+0.00%），日均铁水产量246.88万吨（+0.42%），钢企盈利率64.07%（+3.9%）。钢厂盈利改善，日耗增加，铁水增产，冲高至仅次于2020年同期水平，高位需求拉动矿价。
　　各环节库存下降：247家钢企进口铁矿库存8544.52万吨（-0.35%），连续两周补库后本周下降。45港总库存12742万吨（-0.40%）。45港铁矿库存已持续两个月窄幅波动，在供应增量和高位需求叠加下，预计季节性累库幅度有限。
　　09基差走弱，9-1价差震荡：09基差走弱至69元/吨（-20），I9-1震荡70.5元/吨（+1.5）。
　　总结：铁矿供需维持高位，产业博弈加剧。近期走势跟随板块，但波动性更大，偏强震荡，滚动做多为宜。
　　操作建议
　　跟随板块，偏强震荡，滚动做多