2023年上半年，贵金属价格在年初受加息预期上调影响承压下行，但在3月后避险情绪在海外银行暴雷事件的影响下飙升，贵金属价格得到相应提振。但在后继风险事件平息后，美国经济数据持续与美联储目标背离，海外央行接连放鹰使市场对年内降息预期下降，贵金属价格再次承压。展望下半年，美国经济数据或缓慢向美联储目标靠拢，但整体进程或相对缓慢。美联储年内大概率将再次加息，同时降息节点或推迟至明年，高利率环境及紧信贷环境或使经济持续放缓，经济增速或于4季度触及低点。贵金属价格在高利率环境抑制及低需求的影响下或先抑后扬，价格拐点或于四季度末浮现。
　　风险提示：
　　美国经济衰退程度超预期，美联储降息预期前置；地缘冲突恶化；海外信贷环境收紧导致金融风险