2023年上半年，郑州纯碱期货价格高位回落。春节后，市场悲观气氛弥漫，因需求恢复缓慢，大宗商品回吐节前大部分交易预期带来的涨幅，郑州纯碱期价跟随周边商品弱势回调，但调整幅度相对较小。即便纯碱高价带来了下游浮法玻璃企业的抵触，以及光伏玻璃利润下降导致开工不足，纯碱期价有所承压，但重碱需求刚性支撑，纯碱库存持续处于低位，对价格支撑也较为明显。然而进入二季度，由于产业链上下游利润分配不均，终端用户压价，叠加新装置投产时间临近，对于供应增量的预期使得下游原料备货动力不足，采购节奏放缓，进而带来企业库存的增加。上游厂家被动累库后降价促销，但下游观望情绪不改，价格下跌后继续压缩原料库存，国内纯碱现货价格也开启大幅下跌模式，虽然时值纯碱需求旺季，但纯碱现货价格下跌速度和幅度均超过市场预期。至6月初，纯碱市场供需情况略有好转，厂家库存水平偏低，市场价格稳中有涨，但产能投放压力下，期价反弹略显乏力。
　　展望后市，2023年是纯碱产能密集投放年，投产乐观情况下增量达到800万吨，远兴能源500万吨产能为天然碱，成本优势明显，加上体量占比举足轻重，一旦阿拉善项目正式投产并出产品，对于整个纯碱行业影响深远。今年纯碱新增产能投产时间集中在二、三季度，但纯碱新线投产后，根据设备的运行情况，需要三个月左右才能逐步到达满产，而7、8月份还面临着纯碱检修季的到来，旧产能的产量有下滑预期，预计三季度国内纯碱供应的提升空间有限，但四季度存量装置检修结束叠加新装置产能释放，预计供应明显增长。需求端来看，房地产竣工周期修复有望带动浮法玻璃需求同比增长，进而推动重碱需求。但房地产新开工数据出现较大幅度负增长，就远期来看，利空玻璃的装配需求，对中长期重碱的需求增长将产生消极影响。而光伏玻璃产能仍将持续扩张，进而带来重碱刚需的增长。目前库存处于合理范围，由于下游维持随用随采的极度低库存状态，在远兴能源新项目上量前，国内纯碱供需关系预计变化不大，总库存预计基本持稳，但随着夏季检修结束以及远兴能源产品不断参与市场，四季度大概率出现累库。从成本角度来看，按照季节性，8-9月煤炭将再次进入供需过剩消费淡季，考虑到煤炭供应偏宽松的大背景，待迎峰度夏过后煤价预计重回弱势，届时成本重心或面临下移预期。综合来看，预计三季度纯碱价格区间震荡，价格重心有抬升可能，但四季度或整体趋于走弱。后市关注远兴天然碱投产进度和原料价格变化。