行情回顾：本周沪深300指数下跌0.56%，创业板指数上涨0.14%，纺织服装行业指数（中信）上涨4.66%，表现强于沪深300和创业板指数，其中纺织制造板块（中信）上涨4.75%，品牌服饰板块（中信）上涨4.58%。个股方面，我们覆盖的老凤祥、太平鸟和比音勒芬等取得了正收益。
　　海外要闻：（1）廉价服装品牌Primark继续强劲表现。（2） VFCorp.威富潮牌梦碎。
　　行业与公司重要信息：（1）太平鸟：宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司及部分下属子公司于2023年6月28日收到政府补助合计2,373.00万元,均为与收益相关的政府补助。（2）丸美股份：公司2020年限制性股票激励计划首次授予的4名激励对象因离职已不再符合本次激励计划相关的激励条件，其已获授但尚未解除限售的限制性股票共计36,540股，由公司按照授予价格回购注销。（3）波司登：公司FY23财年收入为167.74亿元，同比增长3.5%，实现归母净利润21.39亿元，同比增长3.7%
　　本周建议板块组合：珀莱雅、老凤祥、报喜鸟、潮宏基和华利集团。上周组合表现：珀莱雅6%、老凤祥10%、报喜鸟5%、潮宏基7%和华利集团5%。
　　投资建议与投资标的
　　本周纺织服装行业指数表现亮眼，在沪深300和创业板指数整体较弱的情况下，纺服行业指数上涨近5%，从结构来看，涨幅居前的主要是中高端品牌服饰、黄金珠宝、出口制造等细分行业龙头，一方面从基本面来看，黄金珠宝与部分中高端时尚男装品牌在目前较为疲弱的消费环境下，仍有相对不错的零售终端表现，超越行业的业绩表现带动了股价的强势（临近中报，市场对业绩具备更好确定性的个股更为青睐）；另一方面美国较强的宏观数据叠加国际运动品牌龙头库存改善的积极信号，强化了部分国内出口制造龙头底部向上的预期。从股价来看，当前可选消费板块底部盘整的过程中，各细分行业龙头在股价上已经充分反映了市场对国内经济与消费谨慎的预期，后续若有经济刺激政策的推出，有望逐步扭转这种悲观的气氛与股价表现。在整体弱复苏的宏观环境下，下半年我们认为行业仍将延续结构性行情，其中黄金珠宝、中高端男装等细分赛道的高景气度有望延续，相关公司重点推荐报喜鸟(002154，买入)、比音勒芬(002832，买入)、潮宏基(002345，增持)、老凤祥(600612，买入)和周大生(002867，增持)。另外，运动服饰、化妆品、医美等赛道的估值性价比逐步显现，建议积极配置真正具备中长期核心竞争力的龙头，推荐安踏体育(02020，买入)、李宁(02331，买入)、珀莱雅(603605，买入)和巨子生物(02367，买入)、建议关注爱美客(300896，买入)、贝泰妮(300957，买入)、特步国际(01368，买入)、华熙生物(688363，增持)、牧高笛(603908，买入)；纺织制造行业下伴随下游海外消费巨头去库存的逐步结束，已经进入左侧布局阶段，未来龙头股价有望具备较好弹性，重点推荐伟星股份(002003，买入)、华利集团(300979，买入)、申洲国际(02313，买入)和浙江自然(605080，买入)，建议关注新澳股份(603889，未评级)。
　　风险提示
　　经济减速对国内零售终端的压力、贸易摩擦、通胀和人民币汇率波动等