2023年上半年，美联储货币政策调整节奏预期和美国经济衰退预期是贵金属价格走势的核心影响因素，市场预期多次发生反转使贵金属走势反复总体呈现冲高回调。
　　展望下半年，我们认为黄金价格在美国经济加速陷入衰退或美联储释放转向宽松的信号前将不会突破年内的高点，除非发生较大的黑天鹅事件。而受到央行购金和消费需求回暖的支撑价格大幅下跌的空间亦不大，国际金价整体将在1810-2080美元/盎司区间波动，对应国内金价为420-485元/克。受到工业属性的拖累白银走势或相对黄金稍弱但波动幅度更大，国际银价在21-26美元/盎司区间波动，国内银价为5000-6000元/千克。
　　策略上，长线投资者建议在四季度金价临近波动区间下沿逢低配置，短线投资者可在重要经济数据或美联储利率决议公布后根据市场反应通过期货或期权随行就市做单边交易，注意止盈止损。