投资要点
　　工业金属：价格承压下行
　　铝：电解铝小幅累库，铝价回落
　　本周铝价回落1.54%，目前电解铝平均冶炼盈利处于2000元的水平。基本面来看，周内云南铝企陆续复产，国内电解铝供给持续增长。需求端，下游铝加工企业开工率涨跌不一，铝型材开工率持续下跌，铝箔受空调需求强劲开工率回升。整体来看，淡季电解铝基本面逐步走弱，端午节后电解铝库存小幅回升，预计短期铝价窄幅震荡，持续关注库存变化以及国内稳增长相关政策。建议关注中国铝业、云铝股份、天山铝业、神火股份等。
　　铜：铜价回落
　　本周铜价回落。宏观上，美联储表态持续强硬，市场交易年内两次加息预期，美元回升，多头情绪承压。基本面上，供给端现货仍然偏紧，国内库存持续去库，现货升水挺价明显，支撑铜价保持坚挺；需求端受高铜价影响，需求偏谨慎。当前宏观因素仍主导铜价，重点关注后续美国宏观数据和国内政策支持，建议关注西部矿业、铜陵有色、江西铜业等。
　　能源金属：锂钴价格相对稳定
　　锂：锂价小幅下滑
　　本周电碳均价30.4万元/吨，环比下降3.34%，电氢均价30.54万元/吨，环比下降0.65%。天气转暖，青海盐湖进入黄金生产期，江西锂盐厂开工率逐步恢复，预计本周碳酸锂产量环比增长11.11%，氢氧化锂产量小幅增长1.30%。根据乘联会数据：2023年6月新能源车乘用车零售销量预计为60.7万辆，同比增长26%，环比增长15.5%，新能源汽车销售短期震荡。目前锂盐价格处于30万元/吨左右高位，正极材料厂对高价接受度较低，观望情绪较浓，放缓采购节奏，因此短期内锂盐价格或窄幅下调。若后期终端需求持续复苏，下游正极材料厂逐步进入规模补库采购状态，则锂价有望维持高位。主要受益标的有中矿资源、天齐锂业、永兴材料和赣锋锂业等。
　　钴：钴价整体偏稳
　　本周钴系各类金属价格整体偏稳。从基本面上看，国内供给平稳，但需求增长有所回暖，市场观望偏多。近期需求有所回暖，价格逐步企稳，关注需求端恢复力度。
　　稀土：稀土价格涨跌互现
　　本周氧化镨、钕价格持续下行，氧化镝、铽由于下游补货价格有所上涨。基本面来看，下游需求持续走弱，虽然当前雨季使稀土供应量有所缩减，但供应依旧较为充足。整体来看，稀土价格短期内将偏弱运行。
　　贵金属：金价偏弱
　　本周美联储及欧洲央行纷纷强硬表态，维持加息观点，金价承压走弱。从数据上看，当前就业虽然仍然偏强，但失业率的抬升以及主动性失业率逐步回落至疫情前的水平，劳动力市场的韧性或有动摇。从中期维度看，美国经济仍然面临衰退风险，贵金属新一轮主升浪或已开启，关注后续美国经济数据，建议关注山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金、盛达资源等。
　　风险提示：宏观经济不及预期、货币政策超预期收缩等。