本周市场表现：截至6月30日收盘，本周公用事业板块上涨2.4%，表现优于大盘。其中，电力板块上涨2.31%，燃气板块上涨3.31%。
　　电力行业数据跟踪：
　　动力煤价格：港口煤价环比上涨，产地煤价环比下跌。截至6月30日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价830元/吨，周环比上涨10元/吨。截至6月30日，广州港印尼煤(Q5500)库提价920元/吨，周环比下跌5元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价914元/吨，周环比上涨9元/吨。
　　动力煤库存及电厂日耗：港口库存环比下降，内陆及沿海电厂日耗环比上升。截至7月1日，秦皇岛港煤炭库存564万吨，周环比下降4万吨。截至6月29日，内陆17省煤炭库存8854.5万吨，较上周增加242.7万吨，周环比上升2.82%；内陆17省电厂日耗为361.2万吨，较上周增加15.6万吨/日，周环比上升4.51%；可用天数为24.5天，较上周下降0.4天。截至6月29日，沿海8省煤炭库存3726.8万吨，较上周增加88.2万吨，周环比上升2.42%；沿海8省电厂日耗为211.4万吨，较上周增加5.0万吨/日，周环比上升2.42%；可用天数为17.6天，较上周下降0.1天。
　　水电来水情况：截至6月30日，三峡出库流量10700立方米/秒，同比下降65.59%，周环比下降12.30%。
　　重点电力市场交易电价：1）广东电力市场：截至6月23日，广东电力日前现货市场的周度均价为354.96元/MWh，周环比下降18.43%，周同比下降9.3%；广东电力实时现货市场的周度均价为354.96元/MWh，周环比下降26.98%，周同比下降9.5%。2）山西电力市场：截至6月30日，山西电力日前现货市场的周度均价为338.92元/MWh，周环比上升1.74%，周同比下降39.1%；山西电力实时现货市场的周度均价为339.39元/MWh，周环比上升1.55%，周同比下降41.5%。3）山东电力市场：截至6月29日，山东电力日前现货市场的周度均价为430.69元/MWh，周环比上升2.66%，周同比下降3.7%；山东电力实时现货市场的周度均价为428.81元/MWh，周环比上升2.40%，周同比上升7.9%。
　　天然气行业数据跟踪：
　　国内外天然气价格：国产LNG价格环比上升，进口LNG价格环比下降。截至6月30日，上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数为4455元/吨（约合3.18元/方），同比下降28.86%，环比上升2.56%；截至6月30日，中国进口LNG到岸价为11.77美元/百万英热（约合3.09元/方），同比下降69.49%，环比下降6.12%。截至6月29日，欧洲TTF现货价格为11.0美元/百万英热，同比下降72.2%，周环比上升1.0%；美国HH现货价格为2.61美元/百万英热，同比下降60.2%，周环比持平；中国DES现货价格为11.22美元/百万英热，同比下降63.5%，周环比上升1.4%。
　　欧盟天然气供需及库存：供给量周环比下降，消费量（我们估算）周环比下降。2023年第25周，欧盟天然气供应量55.3亿方，同比下降16.4%，周环比下降6.4%。其中，LNG供应量为24.5亿方，周环比下降12.7%，占天然气供应量的44.3%；进口管道气30.8亿方，同比下降28.7%，周环比下降0.7%。2023年第25周，欧盟天然气库存量为823.68亿方，同比上升36.80%，周环比上升2.55%，欧盟天然气库存水平为77.1%。2023年第25周，我们估算欧盟天然气消费量34.8亿方，周环比下降2.8%，同比下降4.1%；2023年1-25周，我们估算欧盟天然气累计消费量1595.6亿方，同比下降14.2%。
　　国内天然气供需情况：2023年4月，国内天然气表观消费量为317.90亿方，同比上升7.0%，环比下降6.2%。2023年5月，国内天然气产量为189.70亿方，同比上升7.2%，环比上升0.2%。2023年5月，LNG进口量为641.00万吨，同比上升30.0%，环比上升34.4%。2023年5月，PNG进口量为423.00万吨，同比上升1.9%，环比上升0.5%。
　　本周行业重点新闻：1）江苏省发改委发布《关于加快推动我省新型储能项目高质量发展的若干措施（公开征求意见稿）》：明确了新型储能的发展目标、重点发展电网侧储能、鼓励发展用户侧储能、支持发展电源侧储能，提高绿电应用水平，引导技术创新应用。鼓励新能源配建储能按照共建共享的模式，以独立新型储能项目的形式在专用站址建设，直接接入公共电网，更好发挥顶峰、调峰、调频、黑启动等多种作用，提高系统运行效率。2）中国首个千万吨级LNG接收站一期工程投产：6月25日，由海油工程牵头总承包的唐山LNG接收站项目完成首船液化天然气接卸，标志着中国首个千万吨级接收站一期工程投产。唐山LNG接收站项目规划建设20座20万立方米储罐，一座年周转能力1200万吨的接收站码头及配套设施。
　　投资建议：1）电力：国内历经多轮电力供需矛盾紧张之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。在电力供需矛盾紧张的态势下，煤电顶峰价值凸显；电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量补偿电价等机制有望出台。双碳目标下的新型电力系统建设或将持续依赖系统调节手段的丰富和投入。此外，伴随着发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协实际履约率有望边际上升，我们判断煤电企业的成本端较为可控。展望