本期投资提示：
　　事件：李强主持召开国务院常务会议，审议通过《关于促进家居消费的若干措施》。会议指出，家居消费涉及领域多、上下游链条长、规模体量大，采取针对性措施加以提振，有利于带动居民消费增长和经济恢复。要打好政策组合拳，促进家居消费的政策要与老旧小区改造、住宅适老化改造、便民生活圈建设、完善废旧物资回收网络等政策衔接配合、协同发力，形成促消费的合力。要提高供给质量和水平，鼓励企业提供更多个性化、定制化家居商品，进一步增强居民消费意愿，助力生活品质改善。
　　本次会议透露几点信号：刺激力度值得期待、政府决心强、利好供给质量高的头部企业。1）会议重点强调家居消费在居民消费增长和经济恢复中的关键性，结合当前复苏疲软的经济背景，我们认为后续的政策力度值得期待，有望为家居注入一针强心剂！2）本次会议提到要打好政策组合拳，促进家居消费政策与老旧小区改造等衔接配合，考虑周到，充分展示政府对本次刺激的决心！3）会议提到要提高供给质量和水平，利好生产研发能力强的头部企业，行业整合有望加速！
　　家居兼具地产和消费属性，双重改善叠加，业绩值得期待！1）从地产维度，根据Wind，2023年1-5月住宅竣工同比增长19%，重点13城二手房同比增长49%，家装需求增量有望在下半年逐渐兑现在零售端；2）从消费维度，促进家居消费政策即将出台，叠加3-5月家居企业前端接单及工厂接单表现亮丽，对2023Q2及下半年业绩形成支撑。当前家居企业估值处于历史底部（根据Wind，行业最新估值13.8倍，2017年以来1.1%分位），估值具有较强安全边际！
　　家居行业受地产及消费影响，行业及头部企业估值均已降至历史底部。随着家居消费促进政策即将出台，叠加竣工及二手房改善形成业绩保障，家居板块估值有望迎来修复。我们推荐：多品类融合发力，品牌矩阵完善，持续优化渠道能力，职业经理人文化激活组织活力的【顾家家居】；推行零售体系大家居新模式、向平台型企业升级的【欧派家居】；业绩确定性、估值性价比突出的【志邦家居】【索菲亚】；顺应智能化趋势的国产卫浴企业【箭牌家居】；品牌力突出，零售渠道管理变化，高性价比进攻市场的【慕思股份】；受益智能晾衣架渗透率提升红利，业绩修复弹性大的【好太太】。
　　风险提示：终端需求恢复缓慢，地产销售下行压力。