报告要点
　　昨日贵金属震荡，更新美国一季度GDP修正至2%，初申失业金人数回落至23.9万人，经济数据重新向好提振美元指数，使得市场坚信美联储加息概率进一步增强，限制贵金属。近期经济数据异常变化，建议多头规避为宜，等待7月数据后再进场。
　　昨日贵金属震荡，更新美国一季度GDP修正至2%，初申失业金人数回落至23.9万人，经济数据重新向好提振美元指数，使得市场坚信美联储加息概率进一步增强，限制贵金属。目前美国实体经济的领先指标——地产、汽车和制造业新订单中三分之二，地产和汽车均呈现韧性反弹，这一方面来自美国地产确在上行周期，另一方面美国积极财政进一步支撑了汽车行业复苏，而美国制造业和服务业PMI下行则体现了货币政策收紧的作用，这使得近期贵金属很难表现良好。
　　而更进一步在通胀方面，领先于美国业主等价租金的Zilllow房产价值指数5月反弹，使得美国服务业通胀韧性进一步加剧，这都令联储鹰派预期加深，制约贵金属，短期预计承压。
　　但我们同样认为，下半年美国经济将进一步走弱（与美国5月货币纪要与近期褐皮书预测一致），但时间点或因财政政策靠后，价格支撑在1900-1950美元/盎司附近，值得买入做配置。新信息是，美国方面，6月达拉斯联储商业活动指数录得-23.2，但低于预期-20。达拉斯联储商业活动指数仍为负值但有所回升，整体来看该地区商业活动6月继续收缩但边际修复。细分显示，劳动力市场边际宽松但依旧紧俏，原材料价格继续降温：就业增长疲软，工作时间减少，价格压力减弱，而工资压力见顶回落但仍在高位。
　　本轮美国经济周期是在通胀高位下，政府通过政策强启制造业周期导致，这么做的结果是同样大幅增加美国债务负担，此时预计后续货币政策收紧空间同样受限，关注下半年需求回落情况以及债务负担问题下，财政端政策变化。
　　操作策略：我们将黄金支撑位定为至1900-1950元/盎司，白银支撑位定为22-23美元/盎司。近期经济数据异常变化，建议多头规避为宜，等待7月数据后再进场。
　　风险因子：1.欧元区经济和日本经济不及预期；2.美联储持续鹰派，美元指数反弹