回顾上半年，铅价大部分时间维持震荡整理的走势，主力合约自年初从高位16110元/吨回落后，沪铅期货主力合约在15000~15500元/吨的空间内震荡整理，临近年中，LME有大空头被挤仓，导致内外盘共振上行。
　　供应方面，上半年原生铅产能集中释放，1-5月国内原生铅产量累计产量151.77万吨，累计同比增加17.22%；再生铅累计产量171.21万吨，累计同比增长1.74%；全球铅1-4月份累计产量409.9万吨，较去年同期401.2万吨略有增长2.17%；
　　需求方面，汽车产量好于2022年，铅锭、蓄电池、汽车出口数据维持高位。今年上半年需求小幅增长，既有终端汽车行业产量修复的因素，也有铅锭及蓄电池出口维持较好局面的因素；
　　原料供应维持紧张，铅矿进口比值仍然不利于进口，维持银精矿来料加工政策优势而变相进口，再生铅产能过剩，争抢废旧电瓶资源导致废旧电瓶维持紧张，价格紧随铅价波动，原料偏紧限制了再生铅产能扩张的速度；
　　下半年精铅产量或将维持高位，原料端铅矿进口窗口持续关闭，废旧电瓶同样供需偏紧，需求端依赖于出口，内需维持疲软，预计下半年铅价仍将维持震荡，下有成本底，上有消费顶，预计震荡区间在14800~16000元/吨，操作上维持震荡区间高抛低吸的节奏。