下半年浮法玻璃需求端或将延续弱复苏态势：
　　在有限的资金改善下，下半年地产后端存量需求的释放节奏预计仍会比较缓慢。虽然由于旺季因素，浮法玻璃需求会较上半年季节性增长，但整体仍将延续弱复苏态势，难有爆发式增长。从全年角度，我们维持年报中的估算，今年浮法玻璃需求增速预估在1%左右。
　　★下半年浮法玻璃供给压力将环比提升：
　　随着生产利润修复，3月以来浮法玻璃在产日熔量呈增长态势。往年在没有环保监管等意外因素扰动的情况下，通常二、三季度原片厂家点火行为较多，以迎接四季度需求旺季。目前行业生产利润仍处于较高水平，也将在一定程度上继续驱动厂家点火的积极性。相较上半年，下半年浮法玻璃供给压力将环比提升。全年产量水平或较去年下滑4%。
　　★下半年原片厂家难有大幅去库：
　　基于我们对供需两端的估算，预计今年末原片厂家库存或将去化至4350万重箱附近（隆众口径）。短期来看，玻璃需求处于淡季，加上近期供给有所增长，原片厂家库存短期难有去化。四季度开始，随着需求旺季启动，原片厂家或将迎来去库态势。然而虽然下半年由于旺季因素，浮法玻璃需求会较上半年季节性增长，但整体仍将是弱复苏态势，难有爆发式增长。此外，下半年浮法玻璃供应压力环比上半年也有所提升。整体来看，今年四季度原片厂家难有大幅去库，年末库存量仍将处于往年同期较高水平。
　　★投资建议：
　　下半年浮法玻璃需求侧或将延续弱复苏态势，难有爆发式增长，这意味着下半年玻璃价格运行上限仍不会高。而和上半年相比，下半年压制玻璃价格上限的两个因素在于：首先，下半年浮法玻璃供给压力较上半年环比提升；其次，成本重心的下移抬高了玻璃估值，在基本面并不存在强劲支撑的背景下，估值高意味着价格承压。整体来看，受到供给和成本端的拖累，我们认为下半年玻璃期价交易重心将较上半年有所下移，FG2401合约运行区间或在【1300,1500】元/吨。分阶段看，在没有地产利好政策实质性落地的情况下，短期玻璃需求端暂无改善预期，加上需求淡季来临和近期供应压力环比提升，短期原片厂家出货情况较难好转，价格预计承压运行。四季度开始，随着需求旺季启动，原片厂家或将迎来去库态势。建议投资者若三季度出现较大回调可以关注四季度的做多机会。
　　★风险提示：
　　地产行业出台超预期刺激政策。