2023年6月2日-2023年6月21日，半导体行业回调
　　前两周，沪深300上涨0.06%，上证综指下跌1%；深证成指微幅上涨0.55%，科创50下跌3.14%。行业指数方面，受国内外政策预期扰动叠加小长假影响，申万半导体指数下跌2.46%。子板块中，仅先进封装板块微幅上涨。
　　费城半导体指数走弱，关注存储产品需求端变动
　　受全球经济预期及美联储加息预期的影响，费指出现下跌。截至2023年6月23日费城半导体指数收于3506.71点，年初至今涨幅为40.21%，双周同比微幅下跌0.52%。
　　存储市场，需求的变动仍是价格变动的核心影响因素，截至6月21日，DXI指数月环比下跌6.2%，部分主流DDR价格小幅下跌延续，但4GBDDR3产品现货均价月环比出现上涨，市场预期DRAM会比NAND更快接近底部，随后价格出现反弹。NAND市场，前两周正逢国内618购物节，季末叠加渠道市场配合购物街降价促销，大容量SSD产品价格结束前几周的平稳走势，售价下调幅度显著。但上游NANDFlash wafer价格依旧持平，行业市场多数SSD价格亦保持平稳，原厂控价止跌的意愿愈发明显。存储市场，原厂及渠道的库存现状已出现改善；目前原厂的价格策略出现调整，主流颗粒的出货价格有企稳回升趋势。需求端的变动成为影响产品出货价格变动的核心影响因素，若终端需求出现明显改善，则下半年存储市场表现向好。
　　投资建议
　　传统消费电子需求尚未出现显著改善，但在供给端调整已经略有成效的前提下，需求的变动将对半导体市场产生较为明显的影响；建议紧密关注终端产品出货量的变动。中长期数字化建设在多领域的稳步推进及人工智能大数据模型的商用，为产业链带来发展新动能，带动大数据中心的建设加速，建议关注数字经济发展为GPU、存储、CPU及传感器等领域带来的需求增量。中长期，汽车电动化、智能化渗透率及国内新能源车出口量的提升，叠加能源基础设施的需求增长将驱动中高压功率器件的市场需求上行。建议持续关注半导体行业，维持行业“增持”评级。
　　风险提示
　　下游市场需求不及预期；研发进展不及预期；宏观政策变化不及预期。