●上周国际现货市场窄幅震荡，中东丙烷离岸价周度下跌5(1.27%)至389美元/吨;美国MB报价下跌0.37 (0.64%)，为57.13美分/加仑;周一，广州民用气市场价周度上涨0.80%，为3758元/吨;PG2309周一收盘价3659元/吨，涨幅0.44%。
　　●海外中东价格继续下调，国内价格维持窄幅震荡。7月CP出台，丙烷400美元/吨，丁烷375美元/吨，分别较上月下调50美元/吨与65美元/吨，达到近三年来偏低水平。需求领域上周部分pdh装置因意外临时停产，预计本周恢复开工，当前开工率仍较同期增加6.58%，且后续利润恢复下预计维持高位水平。添加剂端受烷基化装置复工影响，有略微回升预期，各三级站加大安检力度对燃气消费造成—定影响，但总体来看需求环比改善为主。码头环节，5月海关进口量331.90万吨，环比增多20.46%，预计6月船期较上月环比增加15.6%，再创历史新高。CP大跌后国内进口价差或再度打开，淡季内市场将持续面对低进口成本带来的压力。美国上周丙烷产量开始环比回落，但由于巴拿马运河影响出口效率，其出口量受到干扰，库存仍维持五年最高水平，同比增长42.6%。后续关注中东7月出口缩减和中国化工持续增长下对国际市场底部支撑效应。CP超预期下跌或推动国际市场进—步下行，而国内由于化工需求端午节后环比改善，进口价差或再度打开，当前高位进口水平有望维持。端午节后各地安检力度加大限制终端采购意愿，原油端缺乏指引下市场看跌情绪浓厚。淡季内国内需求进—步改善空间有限，顶部压力持续强化使得盘面总体震荡偏弱，前期空单继续持有。
　　下游需求环节，端午节后终端有一定补库需求，同时PDH和添加剂开工率均会有所提升，环比需求总量有一定增长。但后续由于各地安检加大力度，对燃气需求有一定抑制作用。上周MTBE装置开工率47.04%，环比上升0.96%;烷基化装置开工率49.88%，环比上升1.87%，平均毛利949元/吨，环比上升41元/吨;丙烷脱氢开工率79.06%，环比下降4.05%，平均毛利-224元/吨，环比减少118元/吨
　　港口环节，5月海关进口量达历史新高后，船期来看6月总到岸量或环比持平，进口成本持续走低下码头对内输出价格下行压力。近期PDH维持偏高开工率，进口货消化良好，码头库存转而回落，但后续高到岸量下仍有累库压力。上周华东进口码头库容率61%，环比减少2%，华南进口码头库容率56%，环比减少4%;路透船期显示6月中旬到岸量108.7万吨，环比上升19.8%，预计6月总到岸量309.9万吨，环比增加29.3%.
　　上游供给环节，上周外放量略有回升，东北地区哈尔滨装置复工，华东地区上海高桥外放增加，华南地区中海油高栏检修结束，国内各地区供应总体提升。山东潍坊醚后碳四停止外放，总体来看各地供应均有所增加。下周中海油泰州计划出货，但福海创计划停出，华东有缩减可能，下周总体变化不大。上周山东地炼开工率60.90%，环比减少0.99%;全国外放量6.22万吨/天，环比增加611吨/天。炼厂民用气库存18.26万吨，环比减少0.14万吨。
　　●操作建议:盘面震荡偏弱，前期空单继续持有