【铜】
　　周一沪铜小幅回落，市场交投清淡，盘面持仓总体集中在近月端，但出现较大幅度减仓，市场在月末集中向后移仓，但估计移仓过程仍未结束。外围来看，欧美制造业数据仍弱，如7月再度开启加息或再度走向衰退现货方面，上期所库存维持低位波动，LME库存降至7.9万吨;国内社会库存延续下滑态势，降至8.8万吨，保税区库存降至7.2万吨。国内现货升水周一快速下滑至三百元，上海库存增加5300多吨，主要以广东货源转移至上海地区以及部分进口补充为主，国产到货依旧偏紧。技术上看，沪铜短期处于回落，但基本面仍强，或有反复。
　　【铝及氧化铝】
　　今日沪铝回落，华东现货升水维持在300元，端午期间铝锭铝棒均有小幡累库。铝锭低库存状态下现货高升水令沪铝具备一定韧性，不过云南全面复产启动，消费边际向弱，去库进入尾部阶段，三季度供需预期转向过剩，电解铝平均成本仍有下降空间。铝基差有收窄迹象显示偏强势头略有减弱，预计沪铝震荡中重心有下移可能，维持逢高沽空思路。氧化铝上市初期价格波动由资金主导，今日2311合约大幅增仓近3万手收盘于2802元，高于多数地区现货价，接近北方高成本产能成本。产能过剩的氧化铝价格围绕成本区间2550-2850元波动仍是主旋律，期货如继续走高则考虑偏空参与。