本报告导读：
　　中国经济温和复苏，内外政策边际放松。6月版号如期下发再证常态化思路。腾讯云发布大模型解决方案，融合产业场景共建产业生态推动AI发展。
　　摘要：
　　港股呈现回调趋势，美股三大股指下跌。上周（2023.06.19-2023.06.23）恒生指数下跌6%，恒生科技指数下跌8%，道琼斯工业指数下跌2%，纳斯达克指数下跌1%，港股出现回调趋势，美股小幅震荡回调。港股互联网、游戏、AIGC及中概板块均呈现下跌趋势。美国央行释放鹰派信号，同时汇率不断升高是下跌的主要原因。
　　中美关系短期回暖，悲观情绪正在改善。国家主席在北京会见美国国务卿布林肯，中美双方积极表态意味着中美关系短期边际回暖，地缘政治博弈风险边际降低；根据新华社的报道，此次布林肯访华，分别会谈了王毅、秦刚和国家主席习近平。拜登总统期待同中方开展高层交往，保持畅通沟通，负责任地管控分歧，寻求对话交流合作。同时，中方也寻求互相尊重、和平共处、合作共赢的相处之道。双方的积极努力表明地缘政治风险正在逐步降低。
　　内外政策边际宽松。美联储在6月14日宣布暂停加息，这意味着美联储一年多内连续10次加息首次按下暂停键。在通胀显著下降后，暂停加息有望降低经济衰退的风险，美国经济软着陆的可能性进一步加大。而中国这边，经济温和复苏，后续有望看到政策端持续发力。618大促落下帷幕，消费复苏稳步推进；中国央行超预期的公开市场回购操作的中标利率同时下降10个基点，6月20日，1年期LPR为3.55%，较前值下降10个基点；5年期以上LPR为4.2%，较前值下降10个基点；根据央视新闻，国务院常务会议指出，针对经济形势的变化，必须采取更有力的措施，增强发展动能，推动经济持续回升向好。政策持续释放积极信号，有望推动经济边际改善，复苏逐步推进。
　　腾讯云发布一站式行业大模型解决方案，6月版号如期下发再证常态化思路，大作获批与产品潮开启推动游戏行业景气向上。腾讯坚持生态开放，加速大模型在产业场景的创新探索，未来腾讯云有望携手产业伙伴实现行业大模型生态共建，通过深度赋能产业实现AI大模型价值的全面释放；供给全面复苏推动行业景气向上，港股游戏板块及重点公司估值有望迎来修复。
　　风险提示：消费复苏未及预期；系统性风险；政治政策风险；AI监管风险加剧；AI技术发展未及预期；游戏产品表现未及预期