原油：美联储年内仍有两次加息概率，原油价格震荡运行。美国在6月暂停加息后标志着加息的节奏减缓，从更新后的点阵图来看，多数政策委员均认为到年底前美联储还存在两次加息的概率。另一方面，全球多家央行也进行加息行动，英国央行宣布加息50个基点、挪威央行宣布加息50个基点、瑞士央行宣布加息25个基点、土耳其央行宣布加息650个基点，全球多家央行的加息行为增加了市场对全球经济增长的担忧。全年来看，我国的原油加工量保持增长趋势，叠加下半年欧美出行旺季及取暖旺季的到来或带动需求边际改善，此外，欧佩克自愿减产将收紧原油供给，年内原油供需格局将持续偏紧，油价有望维持高位。本周，Brent原油周度均价74.85美元/桶，环比上涨0.98%；WTI原油周度均价70.74美元/桶，环比上涨1.87%。
　　天然气：中国与卡塔尔签署27年供气长协，本周亚洲气价大幅上涨。中国石油于6月20日与卡塔尔能源公司在卡塔尔首都多哈签署北方气田扩容项目合作文件。根据双方协议，卡塔尔能源公司将在未来27年内每年向中石油供应400万吨液化天然气，并向中石油转让北方气田扩容项目1.25%的股份。北方气田是全球最大的单一气田。北方气田扩容项目包括气田开发和4列每年800万吨的液化天然气生产线，建成投产后液化天然气年产能将新增3200万吨。截至6月24日，欧盟天然气储气容量占比75.21%，较上周增加2.5PCT，在当前高库存和低需求的驱动下，海外天然气价格或仍将维持相对疲软。往后看，海外气价走低或将进一步刺激用气需求，欧洲新一轮节气措施能否执行到位仍具有不确定性，而来自国内的需求复苏及亚洲天然气的整体高溢价或将加剧供应紧张局面，天然气价格仍具备弹性。本周，欧洲TTF天然气价格35.39欧元/兆瓦时，较上周下跌2.5%；美国NYMEX天然气期货价格2.60美元/百万英热，较上周上涨7.3%；亚洲JKM天然气价格12.28美元/百万英热，较上周上涨25.9%。
　　动力煤：迎峰度夏刚需释放，市场价格回暖。本周秦皇岛港动力煤（Q5500）市场均价826元/吨，较上周+5.1%；晋陕蒙坑口煤均价环比+3.9%。库存方面，本周北四港合计库存报1530万吨，环比减少50万吨;南方八省煤炭库存最新数据（20230615）报3644万吨，环比减少1万，库存可用天数最新报17.3天，环比+0.4天。供应端：大部分煤矿正常生产销售，整体供应水平基本稳定；需求端：电煤方面，大范围高温天气持续，水力出电显不足，部分迎峰度夏刚需释放，下游市场采购需求有所增加，但高位库存仍在一定程度上压制市场采购。本周三峡出库水流量环比+9.0%，同比39.9%。化工/建材用煤：建材等非电行业进入错峰生产时期，市场煤采购持续减少。
　　双焦：焦煤价格回暖，成本支撑下焦炭存提涨预期。焦炭方面，本周末日照准一报价1940元/吨，环比持平。周前期焦炭出货目前顺畅，库存呈降势。下游市场近期转好，钢厂利润修复，叠加成本端支撑，利好焦炭市场，焦企存提涨意愿。后期焦企首轮提涨范围持续扩大，市场交投氛围活跃，但钢厂周内成材价格出现回落，对焦提涨有抵触情绪；焦煤方面，本周末山西主焦煤报价1515元/吨，环比+8.1%。主产地煤矿因安全事故影响供应稍有收紧，煤矿端挺价心态较强，市场成交活跃度较好。近期焦煤线上竞拍几无流拍现象，煤矿报价普遍小幅上涨，部分销售较好的煤种价格有继续上行预期；下游钢企方面，此前焦炭多轮提降后目前钢厂盈利能力尚可，暂无减产意愿，但近期钢材价格有所回落，叠加梅雨季节影响终端需求不振，市场几无假期前补库动作，尚未回应焦炭提涨需求。
　　风险提示：能源价格波动加大、海外地缘冲突加剧、下游需求不及预期。