供应
　　供应量稳定，关注7月份夏季检修及新产能出货节奏。本周纯碱产量为61.44万吨，环比增加0.8%，同比增加7.1%。其中重碱产量增加0.6至31.7万吨，轻碱下降0.1至29.4万吨，重质率为52%。
　　本周唐山三友低产，徐州丰城开始检修，周损失量为5.8万吨。纯碱生产企业开工率为91.34%，环比增加0.8%，同比增加5.4%。
　　需求
　　纯碱表需下滑，轻碱需求明显好转。本周纯碱表需为60万吨，环比下降7.6%，同比下降2.3%。其中重碱表需环比下降11.6%至29万吨，轻碱表需下降3.6%至31万吨。
　　从下游需求来看，本周浮法玻璃日熔增加1700至165460t/d，光伏玻璃运行产能维稳至94040t/d。本周玻璃产线一条500t/d冷修。纯碱企业待发订单下降0.68天至14.86天，环比下降4.4%，同比下降11.8%。
　　库存
　　纯碱重碱累库，轻碱继续去库。本周纯碱厂库为43.7万吨，环比减少2.5%，同比减少10%。其中重碱厂库为28.7万吨，环比下降10%，轻碱厂库为15万吨，环比下降9.2%。
　　利润
　　煤价继续下探，合成氨价格下降。本周氨碱法利润为474.5元/吨，环比增加0%，同比下降62.1%。联碱法利润为748.1元/吨，环比增下降3.8%，同比下降70%。
　　基差
　　09贴水现货329元，周度+17，9-1价差为254元，周度+17。
　　驱动
　　纯碱厂夏季检修力度、新产能投产进度、下游玻璃产线点火情况。
　　观点
　　本周纯碱现货价格维稳，待发订单天数环比小幅走弱，玻璃厂纯碱库存14.11天，轻碱需求好转，轻重碱价差进一步收窄。重碱转为累库，轻碱连续5周去库幅度较大。7月份纯碱厂陆续公布夏季检修计划，对夏季供给格局纠正带动盘面小幅修复，但动能不足。主逻辑依旧在于长期供过于求的逻辑下，短期夏季检修带来的供给短缺程度，远兴出货在即消息不断，部分碱厂仍有抢跑调整价格心态，下游仍以按需采购为主。整体下半年密集投产，原材料价格中枢下移的背景下，纯碱整体依旧偏空思路对待，建议远月逢高空。