周涨跌： 2023.06.19-06.23汽车板块跑赢上证综指。上证综指-2.3%，创业板指-2.6%，汽车板块指数+0.7%，其中乘用车／商用车／零部件／汽车服务分别为-0.2%／+0.2%／+1.7%／-3.3%。乘用车、商用车、零部件、汽车服务板块成交额相较上周有所下降。
　　周动态：
　　1）财政部、工信部等发公告免征新能源车购置税持续至2025年。公告指出，对购置日期在2024年1月1日至2025年12月31日期间的新能源汽车免征车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车免税额不超过3万元；对购置日期在2026年1月1日至2027年12月31日期间的新能源汽车减半征收车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车减税额不超过1.5万元。新能源车购置税优惠政策延续并梯次退坡，有助于支持未来今年新能源车销售增长。
　　2）蔚来获阿布扎比主权基金战略投资。6月20日，蔚来与阿布扎比投资机构CYVNHoldings签订股份认购协议。根据协议，CYVNHoldings将通过定向增发新股和老股转让的方式向蔚来进行总计约11亿美元的战略投资，并将在蔚来国际业务上进行战略合作。
　　周专题：理想发布通勤NOA，智能驾驶进入大模型时代。理想将于下半年开放通勤NOA，预计可覆盖理想车主95%以上通勤场景。即使针对较为复杂的路线，预计2-3周也足以完成训练。理想城市NOA技术架构使用NPN特征和TIN网络增强BEV大模型，做到不依赖高精地图。而通勤NOA的落地，则标致着智能驾驶真正进入大模型时代。大模型有助于减少对高精度地图以及激光雷达等昂贵传感器的依赖，降低成本加快L4级自动驾驶的落地。
　　投资建议：左侧布局乘用车相关强阿尔法个股，积极参与商用车周期复苏向上。乘用车相关：短期市场前期两大担忧（一是整车降价，担忧年降幅度大，汽车零部件盈利承压，二是担忧乘用车总销量恢复较弱）均有所缓解（部分零部件年降幅度比预期小且运费原材料价格二季度下行，强阿尔法零部件Q2业绩有望超预期；4月、5月乘用车终端零售连续超预期，乘用车需求的恢复韧性超预期），板块强阿尔法零部件持续反弹向上，中期维度自主品牌崛起，电动智能化变革会使得乘用车相关结构性机会凸显，建议在市场悲观时左侧布局经营周期向上的强阿尔法零部件和有望胜出的自主整车，推荐1）电动化受益零部件爱柯迪（一体压铸、底盘轻量化）、银轮股份（新能源乘用车进入放量周期）、拓普集团（受益特斯拉以及北美电动车大周期，智能时代集成化供应趋势）、星宇股份（车灯升级，客户结构即将反转）、福耀玻璃(天幕趋势、饰条业务反转）、中鼎股份（空气悬架趋势，传统业务反转）、贝斯特（涡轮增压业务受益混动）；2)智能化受益零部件：保隆科技（ADAS，空悬等新业务逐步兑现）、经纬恒润、德赛西威、科博达、伯特利（IBS逐步兑现）；3）自主崛起领先整车小鹏汽车（港股团队覆盖）、理想汽车（港股团队覆盖）、比亚迪、长城汽车、长安汽车、吉利汽车（港股团队覆盖）。商用车板块：客车和重卡行业22年销量探底，未来几年有望进入向上复苏周期，相应龙头公司受益，推荐宇通客车、中国重汽、潍柴动力。
　　风险提示：乘用车销量不及预期；原材料价格波动；汽车芯片紧缺；公共卫生事件冲击