23年端午档票房同升408.64%，位居历史第二，电影行业持续回暖
　　根据猫眼专业版，23年端午档（6月22日-6月24日）票房约9.1亿元，较22年端午档同升408.64%，较19年端午档增长15.86%，档期票房仅次于18年（9.12亿元），位居历史第二；观影人次方面，23年端午档约2,249.7万人，较22年同升338.88%，与19年端午档基本持平；平均票价方面，23年端午档约40.4元，较22年同期的34.8元提升约16.09%，较19年端午档的35.1元提升15.1%。23年端午票房表现显示年初以来电影行业供需两端持续改善，行业复苏良好，我们认为有望延续。关注电影内容行业龙头光线传媒和全产业链完整布局的中国电影、万达电影等。
　　内容：档期内国产影片为票房贡献主力，《消失的她》票房占比过半
　　23年端午档中主要上映新片包括《消失的她》《我爱你》《别叫我赌神》等，档期票房TOP3电影为《消失的她》《我爱你》《变形金刚7》，TOP3在豆瓣/猫眼/淘票票三平台的平均评分分别为6.8/9.3/9.2分，较22年分别提升2.8/1.5/1.2分，其中《消失的她》在豆瓣/猫眼/淘票票平台的评分分别达到6.9/9.3/9.7分，以一波三折的反转剧情、较强的社会话题效应、演员出色的表演等要素使其在端午档收获5.07亿票房，票房占比约56%，位居历年端午档国产片票房冠军，成为23年春节档后开局票房最好的电影，据猫眼专业版预测该片总票房约16.25亿元。
　　分线：一线城市票房占比提升，观影人次各线均同比大幅提升
　　23年端午档一线城市在票房中的贡献依旧处于领跑位置。根据猫眼专业版，端午档一线城市票房占比达到18.47%，较22年同期提高约7.84pct，其余各线城市占比稍有下滑。一线城市中，上海、北京、深圳位列本次端午档票房贡献的前三，其中上海票房贡献较高，我们认为上影节的举办有所助力。观影人次方面，各线城市相比22年同期均大福提升。平均票价方面，整体稳中有升，其中一线城市大幅高于全国平均水平，其余各线城市相差不大。
　　院线：端午档国内院线集中度较22年持平，万达院线稳居第一
　　根据猫眼专业版，23年端午档前五大院线构成与22年保持一致，占总体票房比例为49.33%，较22年同期小幅下降0.93pct，较19年同期提升2.72pct。其中万达院线端午档市占率由22年同期的19.94%小幅下滑至23年的17.71%，但仍比排名第二的上海联合高出8.9pct，龙头地位保持稳固。一线城市头部院线市占率相对集中，23年端午档CR5达到59.67%。上海联合和中影数字市占率相比22年同期分别下降约2.71pct/0.52pct。
　　展望：市场供需持续向好，暑期档有望延续复苏态势
　　需求端：从23年端午档表现来看，我国电影市场延续23年以来的复苏态势。23年初至今（6月24日），全国电影票房约248亿元，同增约49.5%，约为2019年同期的81.8%。供给端也呈现持续改善趋势，1）国产片方面，多部优质国产电影将于后续暑期档上映，如《八角笼中》《封神第一部》《超能一家人》《热烈》等，有望对暑期档票房提供支撑；2）进口片方面，众多海外大片将在国内暑期档陆续同步上映，进一步丰富我国电影市场的内容供给，如《夺宝奇兵：命运转盘》《碟中谍7：致命清算（上）》等。行业供需两端持续改善，有望推动电影行业延续23年以来的复苏态势。
　　风险提示：观众观影需求不及预期，影片质量不及预期的风险等。