焦煤基本面与观点
　　宏观
　　整体评估:中性
　　海外:鲍威尔:美联储预测显示明年会有一些降息，但将取决于经济情况﹔现在数据证明通胀比预期更持久。
　　国内:交通运输部发布数据显示，端午节假期，全国铁路、公路、水路、民航预计共发送旅客14047万人次，比219年同期下降2.8%，比2X02年同期增长89.1%。6月26日蒙古国总理奥云额尔登将对中国进行正式访问。
　　供应
　　整体评估:偏空
　　国内:个别地区受股权、安全检查原因有停产现象，其余煤矿维持正常生产
　　进口:6月份蒙煤进口量预期环比5月增长52%-58%，钢联统计京唐和曹妃甸远期到港数据85.5万吨，环比降14%。总体进口量环比5月增150-200万吨。
　　需求
　　整体评估:偏多
　　独立焦化需求:可用天数较低，情绪有所转好，预计下周将出现提涨，补库需求有一定释放
　　钢厂焦化需求:维持刚需采购，铁水持续提高但是钢厂由于焦炭储备较充足，补库意愿不强
　　贸易商需求:流拍降低,成交价提升,情绪有所转好
　　估值
　　整体评估:中性
　　基差与月差:现货迅速走强带动基差走强，盘面主要走宏观政策乐观预期的回调，月差暂时需要观望政策实际落地
　　利润:澳煤进口利润与比价优势提升
　　比值:坑口煤价下调，比值回升
　　观点
　　高抛低吸为主，可以考虑入场场外固定赔付看跌期权结构。短期铁水持续上行且国内煤矿安全和股权事件提供了短期的供需错配，但是中期来看，终端需求依然偏弱，钢厂利润能够承受的焦炭提涨空间有限，铁水产量将在7月检修期出现下行，中蒙6.26日会面释放积极信号，蒙煤进口增量可能超过市场前期预期，同时月底焦煤长协谈判也涉及到澳煤与山西煤哪边更具性价比的博弈，如果长协定价偏高，那么澳煤进口将出现增量，供增需减的预期下，焦煤上方空间有限。