华泰观点：美国股债收益率接近，市场关注印美合作进展
　　上周，纳指跌1.4%，结束八周连涨，在加息推动下美债持续下跌，3个月美债收益率上升至5.41%。另一方面，年初以来S&P 500上涨13.3%，12个月远期收益率水平已经与3个月美国国债收益率相近，美股吸引力短期下降。上周市场关注印度总理莫迪访美成果。印美上周宣布一系列半导体和国防协议，旨在加强包括太空、清洁能源、半导体、人工智能等新兴科技领域的合作。其中，美光、应用材料分别宣布在印度建设封测和协作工程中心，助力印度发展半导体产业。特斯拉表示尽快会去印度，具体投资计划有待观察。我们看到美国正在推动印太经济框架下的新供应链体系，对中国企业影响有待观察。
　　网信办发布深度合成算法备案清单，建议关注AI监管政策进展
　　6月20日，网信办发布《境内深度合成服务算法备案清单》，包括百度文生图内容生成算法、百度PLATO大模型算法、讯飞星火认知大模型算法等在内的41则深度合成服务算法通过网信办备案。本次清单是对2022年12月《互联网信息服务深度合成管理规定》的具体落实。根据2023年4月发布的《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》，利用生成式人工智能产品向公众提供服务前之前，需要完成（1）网信办安全评估和（2）《互联网信息服务算法推荐管理规定》两个步骤。我们认为，完成算法备案是国内生成式AI监管的重要一步，后续哪些企业能够完成两个前置审批并开始服务值得观察。
　　A股：SW电子下跌1.6%，跑赢上证指数（-2.3%）
　　上周全部A股日均成交额合计10,775亿元，环比上涨6.4%。电子板块涨幅居前企业包括：德赛西威（+10.2%）、华阳集团（+7.8%）、传音控股（+6.3%）；跌幅居前企业包括：纳芯微（-9.9%）、中芯国际（-8.6%）。北向资金上周合计净流出3亿元，主要增持立讯精密、北方华创、京东方A，减持大华股份、斯达半导、生益科技。TMT其它板块，SW通信涨0.3%，SW计算机跌0.1%，SW传媒跌6.0%。
　　港股：恒生科技指数下跌8.4%，跑输恒生指数（-5.7%）
　　上周全部港股日均成交额合计637亿港元，环比下跌24.8%。恒生科技主要成分股中跌幅居前企业包括：哔哩哔哩-W（-16.2%），万国数据-SW（-14.6%）。传媒互联网板块，百度跌4.8%，腾讯跌7.2%，阿里巴巴跌8.2%，美团跌9.6%，快手跌9.6%。南向资金上周合计净流入9亿港元，主要增持中兴通讯、金山软件，减持腾讯控股、美团-W、小米集团-W。
　　海外：纳斯达克中概股下跌8.6%，纳指下跌1.4%，标普500下跌1.4%
　　上周纳斯达克中概股跌8.6%，纳指跌1.4%，标普500跌1.4%，费城半导体指数跌4.5%。十年期美债利率下降3bp至3.74%。半导体板块跌幅较大的为英特尔（-9.3%）、AMD（-8.4%）、联发科（-7.7%）。互联网板块：亚马逊涨3.1%，Meta涨2.8%，谷歌跌1.0%，SEA跌5.1%。美股汽车板块：特斯拉跌1.5%，理想跌3.5%，蔚来跌10.3%，小鹏跌13.0%。上周比特币上涨16.6%。
　　风险提示：中美贸易摩擦升级风险，宏观下行风险，创新品渗透不及预期风险。本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。