基本金属：海外风险上升，国内降息落地，预计基本金属价格震荡。据Wind，6月19日至6月23日，LME铜、铝、铅、锌、锡价环比变化为-4.99%、-7.09%、0.42%、-15.91%、9.28%。国外方面，据美联储官网、央广网，美联储主席6月22日表示，坚定将通胀率降至2%的目标，俄罗斯局势或增加基本金属供需不确定性，6月20日央行公布6月1年期、5年期以上LPR均较5月报价下调10BP，降息落地，符合预期。建议关注：云铝股份、神火股份、天山铝业、西部矿业。
　　钢铁：供需进入平稳期，关注供给端政策变化。据Wind，6月19日至6月23日，普钢、铁矿石、焦炭、废钢价格环比变化为-0.43%、-0.03%、持平、+0.74%，钢厂盈利率不变为51.95%。预计需求震荡复苏，关注供给侧政策变化。建议关注：久立特材、抚顺特钢等。
　　贵金属：金价短期震荡，中长期上行预期仍在不断加强。据Wind，6月19日至6月23日，COMEX黄金下跌2.05%至1930.3美元/盎司，美元指数上涨0.55%至102.88。据美国劳工部，截至6月17日当周初请失业金人数26.4万，预期26万人，前值26.2万人。美国强劲就业出现阶段性回落，同时薪资水平增速下行缓慢，高位通胀放缓，投资者对美国经济衰退趋势的预期不变，美联储货币政策或逐步迎来转向，金价中长期上行的趋势仍在不断加强。建议关注：兴业银锡、银泰黄金、赤峰黄金等。
　　能源金属：需求韧性依旧，短期锂价预计平稳震荡。据Wind，6月19日至6月23日，电池级碳酸锂价格下跌0.32%至31.30万元/吨，氢氧化锂价格持平30.25万元/吨。上游产能释放已充分预期，下游动力电池表观需求韧性依旧，锂价微跌。国外精矿价格居高不下，成本支撑及需求韧性下，锂盐价格短期或迎平稳震荡，预期的改善将为整个板块带来估值提升的机会。建议关注：永兴材料、融捷股份、盛新锂能、华友钴业等。
　　小金属：供需改善，预计钼价稳中有升。据Wind，6月19日至6月23日，轻稀土氧化镨钕价格下跌1.61%至48.80万元/吨，钨精矿价格下跌0.82%至12.05万元/吨，钼精矿价格上涨3.52%至3820.00元/吨度。钼价方面，预计终端需求稳步复苏，随着钢招恢复，钼价逐步回升。建议关注：金钼股份、中国稀土、北方稀土、厦门钨业等。
　　风险提示：宏观经济修复不及预期；金属下游需求不及预期；相关矿山供应增速超预期；美联储加息超预期；军工等下游需求不及预期；铁矿石、焦煤焦炭产量不及预期；粗钢减产情况不及预期。