>> 国泰君安期货-商品研究晨报:能源化工-230621
| 上传日期: |
2023/6/21 |
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pdf 共24页 |
来源: |
国泰君安期货 |
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作者: |
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【趋势强度】 PTA趋势强度:0 MEG趋势强度:0 注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。 【观点及建议】 PTA:短期震荡市,多PTA空乙二醇继续持有。PTA供需层面矛盾不大,更多跟随成本波动。中海油惠州PX装置出料成功。但盛虹炼化由于前段渣油加氢装置故障,芳烃原料送去调油池,导致PX负荷下降至7成,预计维持1个月到7月底,PX价格再次走强至990美金/吨。PTA供应和需求同步高位,矛盾正在累积。亚东石化重启,PTA供应充足,恒力石化出货,PTA基差走弱至90-100元/吨。需求端,聚酯开工率提高至92.8%,库存中性。终端织造环节利润低位订单清淡,因此端午节前补库需求一般,可能短期进入震荡市格局。宏观层面,中美关系缓和,对商品市场有一定支撑作用。5450-5650区间波动。 MEG:技术层面存在底背离形态,然而基本面供应过剩风险仍在,价格震荡市,下方支撑3995,上探4150,反套持有,多PTA空乙二醇持有。近期煤制装置重启较多,供应过剩的担忧再次对价格造成利空影响。在上周价格反弹过程中,乙二醇由于供应端压力相较其他品种大,仍然是商品中略偏空配的品种。近期乙二醇开工率持续回升,山西沃能、新疆广汇、新疆天业、河南濮阳等煤化工装置重启,开工率目前来到57%,由于乙二醇装置陆续检修完毕,后续仍有大量重启预期(海南炼化7月重启,广西华谊20、浙石化80、卫星石化90);加上海外进口量6月份也将回升,供应充足。基差平稳而月差走弱,中期趋势仍偏弱。多PTA空乙二醇对冲操作
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