上周农业板块上涨1.7%。上周农业板块上涨1.7%，位列申万一级行业第17名。子行业中仅有动物保健（-0.2%）和其他种植业（-0.1%）下跌，其中水产养殖（+6.9%）和生猪养殖（+2.0%）表现最好，畜禽饲料、种子、肉鸡养殖分别上涨1.7%、1.6%、0.1%。
　　仔猪价格快速下跌，产能或加速去化。根据Wind数据，上周猪价继续底部震荡，全周均价14.4元/公斤，环比小幅下跌0.3%。涌益数据显示上周15kg仔猪价格为508元/头，环比下跌10.1%，近两周累计下跌19.3%。我们认为，近期仔猪价格快速下跌在一定程度上也是当前市场情绪偏弱的反映，随着仔猪价格下行，销售仔猪利润空间缩窄，母猪产能去化或将加速。而产能去化加速或也将催化市场对未来猪价上涨信心，建议关注生猪养殖股。个股层面，建议关注两个层面，一是经营稳健，有足够现金储备应对当前的持续亏损局面；二是经营管理能力强，养殖成本低的企业。建议关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧等。
　　关注非瘟疫苗研发进展。当前兰兽研和中科院非瘟疫苗已提交应急评价申请，未来若顺利上市，无疑将带动国内猪苗市场扩容，相关参与企业也将深度受益。建议关注生物股份、中牧股份、普莱柯、科前生物。
　　先正达过会，种业龙头上市再进一步。先正达是全球农业龙头企业，2021年先正达集团在全球植保行业排名第一、种子行业排名第三；在中国植保行业排名第一、种子行业排名第一。在经历了从科创板转向主板之后，先正达成功在交易所过会，未来若先正达成功上市，种子板块关注度或将提升。我们认为，我国已先后向中种集团（先正达子公司）、大北农、杭州瑞丰（隆平高科参股公司）等颁发了多个批次转基因安全证书，我国的转基因商业化或已箭在弦上。商业化后，中国种子行业市场规模将扩大，更高的技术门槛也意味着大企业更占优势，建议关注隆平高科、大北农、登海种业等。
　　鸡苗和毛鸡价格疲软。根据Mysteel数据，上周白羽肉鸡苗均价为2.4元/羽，环比+4.0%，毛鸡均价为4.3元/羽，环比-3.7%。根据Wind数据，父母代种鸡养殖、毛鸡养殖和屠宰均陷入亏损。我们认为，虽然短期产业链整体承压，但考虑去年祖代鸡引种数量大幅下降，对供给的影响将在下半年显现，产业链利润或也将逐步回升。建议关注圣农发展、益生股份、禾丰股份、民和股份等。
　　宠物食品经营现拐点。经营层面，受制于海外渠道库存累库，海外销售收入端利润端均不佳。我们认为，现阶段海外渠道库存去库或已完成，二季度销售有望恢复，预计全年海外销售逐季回升（海外经历疫情后宠物食品消费粘性增加，宏观环境对宠物食品消费影响不大）。建议关注中宠股份、佩蒂股份。
　　投资建议：1）、动保板块。非瘟疫苗进入应急评审阶段，未来若能够上市，猪苗市场将迎来扩容，建议关注生物股份、中牧股份、科前生物、普莱柯。2）、种子板块。转基因商业化箭在弦上，关注拥有技术优势的隆平高科、大北农。3）、生猪养殖。关注具有养殖成本优势的企业，关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧。4）、白羽肉鸡。全年供给偏紧，产业链价格或将处于高位，建议关注圣农发展、益生股份、禾丰股份、民和股份。5）宠物食品。经营拐点，建议关注中宠股份，佩蒂股份。
　　风险提示：政策进展大幅不及预期，需求大幅不及预期，行业出现超预期疫病。