>> 国泰君安期货-国债期货:资金利率回升,曲线趋平-230620
| 上传日期: |
2023/6/20 |
大小: |
900KB |
| 格式: |
pdf 共3页 |
来源: |
国泰君安期货 |
| 评级: |
-- |
作者: |
虞堪 |
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【宏观及行业新闻】 6月19日,央行今日进行890亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.90%,与此前持平。因今日有20亿元逆回购到期,实现净投放870亿元。 海关总署介绍2022年我国跨境电商进出口情况时说,中国跨境电商进出口规模首次突破2万亿元人民币,达到2.1万亿元人民币,比2021年增长7.1%,跨境电商为我国外贸发展注入新动能。 【趋势强度】 国债期货趋势强度:1。 注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。 【观点及建议】 6月19日,今日国债期货早盘高开后再度集体下行,目前随着“降息”政策影响快速消化,资金利率再度回升,收益率曲线整体趋平,债市承压下行。十年期国债收益率随着活跃券切换至230012.IB后重新获得上行空间,今日重回2.69%水平。而短端收益率快速回升,整体结构目前较为平坦,资金利率整体进一步上行可能性较低,节前期债价格或将结束连日下行,开启震荡修复行情。目前市场预期主导行情切换速度较快,波动风险有所加剧,且市场尝试通过切换活跃券或提前进行移仓换月的方式进一步寻求收益扩大的方式使得涨跌判断较为困难,建议谨慎观望。曲线套利方面今日做平曲线的套利空间被快速消化后可考虑重新回归做陡收益率曲线的长期持有方式,利率中枢将继续震荡下行。今日国债期货多因子模型信号维持看多,节前将修复此前跌幅。
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